The sustainability of the Hungarian pension system: a reassessment

This paper gives a reassessment of the sustainability of the reformed Hungarian pension system with a special focus on whether the introduction of the fully funded pillar in 1998 has led to any improvement in the sustainability of the pension system. After a brief description of the 1997/1998 reform of the Hungarian pension system, we present results from simulations with a revised pension model. Our results show that 1) the pension system, in its present form, is unsustainable with net implicit public liabilities in the system around 240% of GDP, unless corrective measures are taken. 2) The series of policy measures taken since the 1997/1998 reform account for nearly three-fourths of the net liability implicit in the pension system, reflecting a policy reversal: an alarming tendency of undoing the progress made by the reform in terms of improving the system’s sustainability. 3) The funded pillar can help in lowering net implicit liabilities if the transition costs involved in the reform are financed by budgetary adjustment. 4) The returns recorded so far in the private pension funds fall short of expectations and, on the condition that these low returns persist, the second pillar is projected to provide annuities that do not make up for the reduction in benefits received from the public pillar. This conclusion is valid even if we compare a hypothetical balanced full pay-as-you-go (PAYG) system with a sustainable multi-pillar system.ageing, pension system, social security, fiscal sustainability.

The sustainability of the Hungarian pension system: A reassessment

This paper gives a reassessment of the sustainability of the reformed Hungarian pension system with a special focus on whether the introduction of the fully funded pillar in 1998 has led to any improvement in the sustainability of the pension system. After a brief description of the 1997/1998 reform of the Hungarian pension system, we present results from simulations with a revised pension model. Our results show that 1) the pension system, in its present form, is unsustainable with net implicit public liabilities in the system around 240% of GDP, unless corrective measures are taken. 2) The series of policy measures taken since the 1997/1998 reform account for nearly three-fourths of the net liability implicit in the pension system, reflecting a policy reversal: an alarming tendency of undoing the progress made by the reform in terms of improving the system's sustainability. 3) The funded pillar can help in lowering net implicit liabilities if the transition costs involved in the reform are financed by budgetary adjustment. 4) The returns recorded so far in the private pension funds fall short of expectations and, on the condition that these low returns persist, the second pillar is projected to provide annuities that do not make up for the reduction in benefits received from the public pillar. This conclusion is valid even if we compare a hypothetical sustainable full pay-as-you-go (payg) system with a sustainable multi-pillar system

Válságkezelés és gazdasági reformok Magyarországon, 2010–2016

A tanulmány Magyarország gazdasági felzárkózási törekvéseit vizsgálja az ezredfordulótól. Hazánk kezdetben a könnyebbnek látszó utat választotta a gazdasági konvergenciához, a külső eladósodásból finanszírozott növekedési modell azonban fenntarthatatlannak és sikertelennek bizonyult, így a makropénzügyi egyensúly helyreállítását és a reálgazdasági felzárkózást egyszerre kellett megvalósítani. Előbb a költségvetési, majd a monetáris politikában következett be erőteljes változás, ami segítette egyfelől a pénzügyi egyensúly helyreállítását, másfelől hozzájárult a gazdasági növekedés kibontakozásához. A hosszú távú felzárkózási pálya alapjai ezzel megteremtődtek, azonban a tartós és eredményes konvergencia megvalósulásához a versenyképesség további erősítése szükséges.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: E58, E63

Beszámoló a Magyar Nemzeti Bank tanulmányi versenyéről

A Magyar Nemzeti Bank kiemelt feladatának tekinti a pénzügyi tudatosság és kultúra erősítését, ennek érdekében pedig célunk, hogy már az egyetemi hallgatók körében fejleszteni tudjuk a közgazdasági gondolkodást. Úgy véljük, érdemes lehet az egyetemi előadások szigorú kereteiből kissé kilépve, más formában megszólítani a monetáris politika világára nyitott és érdeklődő hallgatókat – ennek okán hívtuk életre a 2016/2017. tanév őszi félévében elsőként megrendezett tanulmányi versenyt

Az ösztönző adórendszer felé – Az adórendszer és az adóigazgatás reformja Magyarországon

Sikeres gazdasági felzárkózás csak az állam és a magánszektor minél több területre kiterjedő együttműködésével valósítható meg. Kiemelt terület az adórendszer, ami az állami működéshez szükséges bevételeket teremti meg, másfelől a magángazdaság feltételeit alapjaiban szabályozza. Magyarországon e tekintetben mérföldkő volt a 2010 utáni adóreform, amely az adószerkezet növekedésbarát átalakítása mellett az egyszerűsítésre és az adóelkerülés csökkentésére is törekedett. Az adóigazgatás reformja egy második hullámban, 2016-ban vette kezdetét. Célja az együttműködő, ügyfélbarát adóhatóság kialakítása, amely modern eszközökkel, helyes ösztönzőkkel tereli az adózókat a szabályok betartása felé. Tanulmányunkban egyrészt az adórendszer, másfelől az adóigazgatás eddigi átalakulásának lépéseit és eredményeit tekintjük át, valamint sikeres nemzetközi példák bemutatásán keresztül javaslatokat teszünk, és felhívjuk a figyelmet a megújulás további lehetőségeire is