The Spanish savings banks and the competitive cooperation model (1928-2002)

This paper explores the relationship between the nature of Spanish Savings banks and the extent of their market success during the twentieth century. It deals with the key factors that have made so good a performance possible, such as: their ability to promote private saving, to cooperate with government economic policy, to adapt to changing circumstances, to operate in particular geographical areas, and to cooperate with one another. Finally, the paper deals with this last factor in depth. The competitive cooperation model is used to explain the outstanding role of the Spanish Confederation of Savings Banks in making the strategic alliance among the Spanish savings banks possible

The Spanish savings banks and the competitive cooperation model (1928-2002)

This paper explores the relationship between the nature of Spanish Savings banks and the extent of their market success during the twentieth century. It deals with the key factors that have made so good a performance possible, such as: their ability to promote private saving, to cooperate with government economic policy, to adapt to changing circumstances, to operate in particular geographical areas, and to cooperate with one another. Finally, the paper deals with this last factor in depth. The competitive cooperation model is used to explain the outstanding role of the Spanish Confederation of Savings Banks in making the strategic alliance among the Spanish savings banks possible.

Comentarios en torno al ferrocarril y el crecimiento económico español entre 1855 y 1931

Publicad

El papel del presupuesto en el crecimiento económico español: Una visión a largo plazo

Editada en la Universidad Carlos IIIEl propósito de este artículo es evaluar si la acción presupuestaria del Estado español favoreció la industrialización. En la España contemporánea los gobiernos han abusado de la reglamentación económica, mientras que no han suministrado los bienes públicos y preferentes. La frecuencia de los déficits presupuestarios y su financiación inflacionista tampoco favorecieron el crecimiento económico. Contrariamente, hasta la reforma tributaria de 1978 el régimen tributario liberal estableció una baja presión fiscal, y favoreció el ahorro, la inversión y el empleo, con el fin de impulsar la industrialización.This article analyzes the extent to which fiscal policy has contributed to the industrialization of Spain over the last two centuries. Spanish governments have traditionally placed excessive emphasis on policies of economic regulation but at the same time, they have failed to provide a suitable level of merit and public goods. Recurrent budget deficits were always financed by inflationary means, which did nothing to promote economic growth. In clear contrast with public expenditures, the system of taxation which prevailed until 1978 meant that there was not much of a tax burden. This allowed for a level of savings, and potential investment, which was conducive to industrialization.Publicad

Informática, Estadística e Historia económica en España

Publicad

Default, rescheduling and inflation: public debt crises in Spain during the 19th and 20th centuries

This article provides a historical overview of the factors leading up to debt crises and the default mechanisms used by governments to solve them, ranging from repudiation and restructuring to inflation tax and financial repression. The paper also analyses the Spanish governments’ graduation to responsible public debt management under democracy and the last debt crisis starting in 2010. After analysing the evolution of the outstanding public debt, budget deficits, the Spanish economy’s ability to borrow, the central government’s debt affordability and the profile of public debt, the article concludes that the Spanish case confirms the main hypotheses of concerning international debt crises: short-term borrowing enhanced the risk of a debt crisis; insolvency problems arose when governments were unwilling or unable to repay debt; debt crises took place after large capital inflows; most outright defaults ended up being partial defaults; public debt level became unsustainable when it rose above 60-90 per cent of GDP; default trough inflation became commonplace when fiat money displaced coinage; financial repression was used as a subtle type of debt restructuring; and defaults endangered the creditworthiness of the Spanish Finance Ministry and forced disciplined fiscal policies.Este artículo proporciona una visión histórica de los factores que crearon las crisis de la deuda y de los métodos utilizados por los gobiernos para resolverlas: el repudio, la restructuración, el impuesto inflacionista y la represión financiera. También analiza la graduación de los gobiernos españoles en la gestión responsable de la deuda pública en la democracia. Se analiza la evolución de la deuda pública en circulación, los déficits presupuestarios, la capacidad endeudamiento de la economía española y del gobierno, así como el perfil de la deuda soberana. El artículo concluye que el caso español confirma las hipó tesis principales sobre las crisis internacionales la deuda con respecto a: los préstamos a corto plazo aumentaban el riesgo de las crisis de la deuda; los impagos ocurrieron cuando los gobiernos no quisieron o no pudieron pagar la deuda; las crisis de la deuda tuvieron lugar después de grandes entradas de capital extranjero; las bancarrotas acabaron convirtiéndose en restructuraciones; la deuda soberana se hizo insostenible cuando superó el 60-90% del PIB; la inflación se convirtió en la forma general de impago cuando el dinero fiduciario desplazó a las monedas metálicas; la represión financiera se utilizó como la forma más sutil de restructuración de la deuda; los impagos hicieron peligrar la solvencia de del Ministerio de Hacienda y obligaron a realizar políticas fiscales restrictivas

Una “burguesía revolucionaria” poco revolucionaria en cuestiones de Hacienda (1808-1874)

The article focuses on the transition from the absolutist Treasury to the liberal Treasury, analysing central state spending, debt management and tax reforms. First, permanent expenditures increased because the army became professionalized and because the liberal state assumed new functions (law and order, education and public works) and had to pay high debt burdens and subsidies to the clergy. Second, during the liberal revolution, the Spanish Treasury was bankrupt, due to the fall in revenues and the increase in war expenses, which generated large budget deficits, which created a deep debt crisis. To finance them, the Treasury had to resort to expensive loans lend by big lenders and financiers. Third, fiscal irresponsibility and defaults arose from the resistance of absolutist and liberal elites to tax reforms and tax compliance after the tax reform of 1845. To compensate for the financing of bankers and debtholders, the Treasury had to pay high interest rates and pass legislation favourable to creditors. These financing needs of the Treasury determined the measures of the liberal revolution and created the bases of the failure of the industrial revolution and the social unrest and political instability of nineteenth-century Spain. In the conclusions, it is explained how the ruling elites resorted to the creation of the Debt State, displacing the tax burden towards peasants and consumers and perceiving the budget debt interests, as off the debt arrangement of Bravo Murillo. In liberal Spain, there continued to be a transfer of income, through taxes and debt, from the taxpayers to the owners.El artículo se centra en la transición de la Hacienda absolutista a la Hacienda liberal, analizando el gasto del Estado, la gestión de la deuda y las reformas tributarias. Primero, los gastos permanentes aumentaron porque el Ejército se profesionalizó y porque el Estado liberal asumió nuevas funciones (justicia, orden público, educación y obras públicas) y tuvo que pagar altas cargas de la deuda y las subvenciones al clero. Segundo, durante la revolución liberal la Hacienda española estuvo en bancarrota, por la caída de la recaudación y el aumento de los gastos en guerra, que generaron amplios déficits presupuestarios, que crearon una profunda crisis de la deuda Para financiarlos, hubo que recurrir a costosos empréstitos. Tercero, la irresponsabilidad fiscal y los impagos surgieron por la resistencia de las elites absolutistas y liberales a las reformas tributarias. Para compensar la financiación de banqueros y tenedores de la deuda, la Hacienda tuvo que pagar altos intereses y realizar una legislación favorable a los acreedores. Estas necesidades de la Hacienda determinaron las medidas de la revolución liberal y crearon las bases del fracaso de la revolución industrial y de la inestabilidad social y política de la España del siglo XIX. En las conclusiones, se explica cómo las élites gobernantes recurrieron a la creación de un Estado de la deuda, desplazando la carga tributaria hacía los campesinos y consumidores y percibiendo los intereses de la deuda, desde el arreglo de Bravo Murillo. En la España liberal siguió habiendo una transferencia de renta, a través de los impuestos y la deuda, de los pecheros a los propietarios