Decisões empresariais numa economia monetária de produção: notas para uma teoria pós-keynesiana da firma

RESUMO Concentramos nossa atenção no fato de que, em um mundo incerto, as expectativas desempenham um papel importante quando são tomadas decisões sobre produção e investimento. Apesar de lidar com problemas diferentes, as decisões sobre produção e investimento estão inter-relacionadas porque, uma vez explicitamente considerada, as decisões de longo prazo devem ser traduzidas em procedimentos de curto prazo. Sugerimos que várias variáveis pudessem ser identificadas como decisões norteadoras do investimento: expectativas sobre rendimentos prospectivos, economia interna e instalações internas não exploradas para diversificar a linha de produção e, finalmente, as condições para financiar novos planos de investimento por dívida

Economic growth and inflation in Brazil in the 1970s: A post Keynesian interpretation

The Brazilian economy in the 1970s experienced high rates of growth of aggregate output and high rates of inflation. To understand this phenomenon, it is necessary to study how behaviour and strategies are formed in an environment of price instability. The post Keynesian theoretical framework provides the tools required for this analysis as it incorporates the study of decision-making under non-probabilistic uncertainty. The empirical analysis shows that the remarkable performance of the Brazilian economy in the 1970s resulted from the effective economic policy management of the government. The foreign sector provided the resources for expansion, but at a cost of increasing the degree of vulnerability of the economy to external shocks. The empirical analysis, which demonstrates the merits of the post Keynesian methodology, is developed in two stages. The first identifies the special characteristics of the Brazilian economic environment and how portfolios changed according to the different phases of growth (1968-73, 1974-79 and 1980-82). The analysis brings out the continuities of each phase and shows that the presence of the State became stronger, as the degree of uncertainty in the economy increased. In the second stage a recursive econometric model is developed to simulate the behaviour of industrial prices and output. The main conclusions are reinforced by the results of the model

Reputação, credibilidade e transparência da autoridade monetária e o estado de expectativa Reputation, credibility and transparency of the monetary authority and the state of expectations

Para se desenvolver uma teoria que busca explicar como a política monetária afeta a economia é necessário entender como os indivíduos tomam decisões com base em suas expectativas e na confiança. Nesse sentido, torna-se fundamental conhecer os elementos determinantes das expectativas e da confiança dos agentes e como são afetados pela autoridade monetária. Tendo como referenciais teóricos (i) o esquema desenvolvido por Dequech (1999a) relacionado aos determinantes das expectativas e da confiança dos agentes; (ii) os pressupostos que fundamentam a não-neutralidade da moeda; e (iii) a literatura que aborda a influência da reputação, da credibilidade e da transparência sobre a economia, o artigo tem como objetivo demonstrar a influência do trinômio credibilidade-reputação-transparência para o "estado de expectativa" dos indivíduos, e, assim, para a capacidade da política monetária em afetar emprego e renda, mantendo a estabilidade de preços.<br>For the development of a theory that looks for an explanation about how monetary policy affects the economy it is necessary to understand how economic agents make decisions based on their expectations and confidence. Therein, it is important to know the determinants of expectations and confidence and how these are affected by monetary authority. Using as theoretical references (i) the scheme developed by Dequech (1999a) about the determinants of expectations and confidence; (ii) the assumptions that support the non-neutrality of money; and (iii) the literature about reputation, credibility and transparency, the article seeks to demonstrate the influences of reputation-credibility-transparency trinomial for the state of expectations of the agents, and, consequently, for the monetary policy capacity to affect employment and income keeping prices stability