Les facteurs stratégiques influençant l'évaluation des start-ups par les capitaux-risqueurs

International audienceA new venture valuation by venture capitalists is a particular delicate task, since they don't historical data to make a forecast. Guided by established theories in strategic management, the article proposes a theoretical rationale and develops an integrated theoretical framework to investigate new valuation. Statistical analyses are conducted on 184 rounds of venture capital financing accounting for 102 new ventures. The empirical results help to establish an initial linkage between the well-developed theories in strategic management and under-researched venture capital valuation practice.L'évaluation des start-ups par les capitaux-risqueurs est un exercice particulièrement délicat car ces entreprises ne possèdent pas d'historique sur lequel s'appuyer. Cette recherche propose un modèle explicatif dont l'objectif est de savoir si certains facteurs issus du champ du management stratégique peuvent expliquer l'évaluation d'une start-up par les capitaux-risqueurs. Les résultats proviennent d'analyses menées sur 184 tours de table de financement en capital-risque de 102 start-ups. Ils mettent en avant les facteurs liés à l'industrie, à l'entreprise ainsi qu'aux caractéristiques de l'entrepreneur et de son équipe entrepreneuriale qui déterminent l'évaluation des start-ups avant l'apport financier des investisseurs en capital-risque

THE ROLE OF RELATIONAL COMPETENCE IN THE HEALTHCARE SECTOR

The role of entrepreneurs is highly regarded in our societies. It is widely recognized that their roles are not limited to the private sector, but can affect all sectors of the economy. In view of this, we focus on entrepreneurs acting in the healthcare sector. We concentrate more particularly on these entrepreneurs' specific competences. We propose to conceptualise the concept of relational competence, defined as the act of building and structuring relationships in order to adapt and innovate in a given environment. The aim of this exploratory study is to better understand why this type of competence is expected on the construction site of a new hospital in France

The role of relational competence in the health care sector

International audienceThe role of entrepreneurs is highly regarded in our societies. It is widely recognized that their roles are not limited to the private sector, but can affect all sectors of the economy. In view of this, we focus on entrepreneurs acting in the healthcare sector. We concentrate more particularly on these entrepreneurs' specific competences. We propose to conceptualise the concept of relational competence, defined as the act of building and structuring relationships in order to adapt and innovate in a given environment. The aim of this exploratory study is to better understand why this type of competence is expected on the construction site of a new hospital in France

Le rôle de l'expérience de l'entrepreneur dans le niveau d'internationalisation des jeunes entreprises

International audienceThe pre-founding experience of the entrepreneur is increasingly cited as a reason for the early internationalization of young firms. Thanks to the accumulated experience before founding, the entrepreneur develops unique skills that enable him to grow on international markets. In this paper, we analyze the impact of previous experience of the entrepreneur on the level of internationalization of international new ventures. The results of the analysis of a sample of 68 companies from the Rhône-Alpes region highlight the heterogeneity of the degree of internationalization of these companies. It also shows that the international business experience of the company distinguishes the companies that depend mostly on international development of their business.L'expérience anté-création de l'entrepreneur est de plus en plus évoquée comme l'une des raisons de l'internationalisation précoce des jeunes entreprises. En effet, de par l'expérience accumulée avant la création, l'entrepreneur développe des compétences uniques qui peuvent lui permettre de développer plus rapidement des activités sur les marchés étrangers. Dans cet article, nous analysons l'incidence de l'expérience antérieure de l'entrepreneur sur le niveau d'internationalisation des entreprises nouvelles et internationales. Les résultats de l'analyse d'un échantillon de 68 entreprises de la région Rhône-Alpes mettent en évidence l'hétérogénéité du niveau d'internationalisation de telles entreprises. Ils montrent aussi que l'expérience dans les affaires internationales permet de discriminer les entreprises qui dépendent majoritairement de l'international pour le développement de leur activité

Diversité de comportement des entreprises nouvelles et internationales : essai de validation d'une typologie

International audienceCet article étudie l'hétérogénéité des entreprises nouvelles et internationales (ENI) en proposant une typologie de telles entreprises qui est validée sur données françaises. Outre de montrer que l'approche processuelle de l'internationalisation (PTI) et celle de l'entrepreneuriat international (EI) permettent d'expliquer la diversité comportementale des ENI, l'autre contribution majeure de cette étude est que, d'une part, un niveau d'internationalisation plus élevé s'accompagne généralement d'un développement plus rapide et plus conséquent de l'entreprise, tant en termes de ventes que du nombre de zones géographiques pénétrées et, d'autre part, que les ENI ont tendance à poursuivre une stratégie d'expansion de leur présence géographique dans le monde entier plutôt que de se concentrer sur des zones géographiques proches. Les modes d'entrée utilisés sur les marchés étrangers sont principalement des modes nécessitant un faible contrôle, sauf pour une partie des entreprises de type 'Born-global'

L'entrepreneur comme clef de voûte dans l'internationalisation rapide de son entreprise

International audienceL'étude des entreprises nouvellement internationales (ENI) occupe une place de plus en plus importante dans la littérature en entrepreneuriat. Contrairement aux entreprises traditionnelles, ces ENI, dénommées aussi " born globals " (McKinsey & Co., 1993) ou encore " international new ventures " (Oviatt et McDougall, 1994) se définissent comme des entreprises qui, dès leur création ou peu de temps après, cherchent à dériver un avantage concurrentiel de l'utilisation de ressources et de la vente de produits dans de multiples pays. Notre recherche vise à comprendre comment le réseau et les caractéristiques de l'entrepreneur interviennent dans l'internationalisation de jeunes entreprises. Nous avons étudié six cas d'entreprises qui se sont internationalisées dès la création ou peu de temps après. Les caractéristiques de l'entrepreneur, ses compétences, son expérience ainsi que son réseau personnel sont importants pour la création de son entreprise à l'international et pour nouer les premiers contacts sur les marchés étrangers. La personnalité et le réseau de l'entrepreneur agissent en interaction ; ils orientent tour à tour la création de l'entreprise et ses premiers pas sur les marchés étrangers

L'externalisation dans le système de santé français : éléments d'explication d'un tabou

International audienceUsing an exploratory study, we try to understand why the outsourcing is little used among french hostpitals. We show that if the actors have nothing against the ousourcing process, it can be linked to the concept of sacrality. It can break their conception of the sacrality causing some difficult situations for the health professionals.A l'aide d'une étude exploratoire, nous cherchons à comprendre pourquoi l'externalisation hospitalière est peu utilisée. Nous montrons que les acteurs ne sont en majorité pas hostiles au principe d'externalisation. Toutefois, celui-ci peut causer une rupture dans la conception que les professionnels de santé se font de la sacralité entrainant des situations parfois difficiles pour les acteurs dans les organisations

Startup valuation by venture capitalists: an empirical study

International audienceHow to value a new venture is critical in entrepreneurial financing. This article develops an integrated theoretical framework to examine whether venture capitalists' valuation of a new venture can be explained by factors identified in the strategy theories as important to firm performance. Empirical results from the analyses of 184 rounds of early-stage venture capital investments in 102 new ventures support the central proposition that venture capitalists do take into consideration those factors that are important to firm performance in their valuation of new ventures. More specifically, this article finds that attractiveness of the industry, the quality of the founder and top management team, as well as external relationships of a new venture significantly and positively affect its valuation by venture capitalists when it seeks venture capital financing in its early stages of development. These empirical findings help to establish an initial linkage between the well-developed theories in strategic management and underresearched venture capital valuation practice. It brings more theoretical rigor to the venture capital investment literature by introducing a systematic approach to identify and measure factors important to new venture valuation. It explores a possibility to develop a supplementary method to value an early-stage new venture when extant valuation methods fail to yield consistent results because these methods require accounting information that a new venture typically cannot provide

THE ROLE OF RELATIONAL COMPETENCE IN THE HEALTHCARE SECTOR

Abstract: The role of entrepreneurs is highly regarded in our societies. It is widely recognized that their roles are not limited to the private sector, but can affect all sectors of the economy. In view of this, we focus on entrepreneurs acting in the healthcare sector. We concentrate more particularly on these entrepreneurs ' specific competences

The internationalisation of French new ventures: The case of the Rhone-Alps region

Summary INVs have been widely studied in the US context, but their examination in other regions such as France has been very limited. Based on a survey of 68 early-internationalising firms, this paper investigates firms located in the French Rhone-Alps region. The main finding of the paper is that French early-internationalising firms - belonging to various industries, not only to IT sectors - do not constitute a homogeneous group. Depending on their degree of internationalisation, they behave differently in terms of foreign markets entry modes, number of geographical areas targeted, governance mechanisms and growth of turnover. The paper concludes by discussing managerial implications, the limitations and areas for further research.International entrepreneurship Internationalisation SME Export Born-globals International new ventures