HARMONISING SANCTIONS AGAINST EXTERNAL AUDITORS

The European Parliament adopted the Directive 2014/56/EU amending the Directive 2006/43/EC on every statutory audit in the EU and the Regulation (EU) No. 537/2014 containing requirements that relate specifically to statutory audit of public interest entities. One of the main issues imposed by the new audit Directive and Regulation is introducing and harmonizing measures against statutory auditors and audit firms. This new audit legislative impose harmonized administrative pecuniary sanction on statutory auditors, audit firms and public interest entities for identified infringements of the rules. Member States should apply identical criteria when determining the sanction to be imposed with the possibility of withdrawing the approval of the statutory auditor or audit firm concerned. In that sense, the aim of this paper is to investigate the auditor’s liability according to the existing regulatory framework in the Republic of Croatia, as well as the legal consequences for infringements of the rules. In addition, this paper presents comparative overview of the solutions for audit infringements adopted by the selected European Union Member States that have already transposed the new audit regulation into national legislation

AUDIT MARKET CONCENTRATION – EVIDENCE FROM CROATIA

Statutory audit is designated to protect the public interest and has a significant impact on the overall economy. There are concerns that the Big Four audit firms have become too dominant and that the collapse of one of these firms would disrupt the whole financial system. In terms of revenues received, the total market share of the Big Four audit firms for listed companies exceeds 90% in a vast majority of European Union Member States. Prior studies have shown that high audit market concentration limits the choice of auditor for large companies and sets a high barrier of entry for mid-tier audit firms, while the effect on audit quality and audit fees is still unclear. Therefore, the regulators are considering reforms to dilute the Big Four’s dominance and improve competition in the audit market. The paper reviews the proposed and implemented measures that are the most common, together with their advantages and drawbacks. In addition, the characteristics of the audit market in Croatia are investigated, with a focus on market concentration measured by standard measures such as the Concentration rate, the Herfindahl Hirschman Index and the Gini coefficient. According to market shares based on total clients’ assets and revenues, the audit market for listed companies is moderately to highly concentrated, with a decrease in the five-year period (2013 compared to 2008)

e-Learning in Higher Institutions and Secondary Schools during Covid-19: Crisis Solving and Future Perspectives

Background: The pandemic of Covid-19 brought significant changes to the education system and forcibly accelerated the process of digitizing teaching. Students and educators had to adapt to the new way of education, facing challenges such as technical problems and a lack of technical skills and social contact. Objectives: The purpose of the paper was to explore the attitudes of the university and high school educators and students towards the pandemic\u27s impact on digitization in teaching. Methods/Approach: Data were collected through a questionnaire distributed to university and high school educators and students in Croatia, Poland, Serbia and Germany in the field of accounting, finance, trade, tourism, and other areas of interest, resulting in 2,897 responses. The results were analyzed using descriptive statistics and non-parametric tests. Results: The research showed that: 1) high school students were less optimistic about the positive impact of the pandemic on applying digital tools in teaching than university students, 2) educators generally prefer traditional exams, while students generally prefer e-exams, 3) a higher proportion of university respondents believe that e-learning should be used as an important addition to traditional teaching when compared to high school respondents. Conclusions: The pandemic has changed how the teaching process will be performed, but we should learn from experience and address the issues with e-learning

Acquisition of real estate as investment property according to national and international accounting standards – case of Croatia

The accounting treatment of real estate varies depending on the intended purpose of the acquired property. This paper discusses the theoretical and practical aspects of the accounting standards for treatment of the item investment property according to the International Financial Reporting Standards (IFRS), the Croatian Financial Reporting Standards (CFRS) and the International Financial Reporting Standards for Small and Medium Sized Enterprises (IFRS for SMEs). The theoretical part of the paper analyzes different models for measuring and accounting for investments in real estate according to different accounting standards. Particular attention is paid to the notes to the financial statements. The empirical part of the paper is an extension of the research conducted in 2013 on a sample of quoted companies in Croatia. The analysis of the financial statements of quoted companies shows that they did not disclose all relevant information on investments in real estate in the notes to the financial statements. To determine whether there were any improvements in financial reporting on investments in real estate, we have compared the results for 2017 with the results for 2013

Ocjena razvijenosti sustava javnog nadzora revizije zemalja europskog ekonomskog područja

Revizija financijskih izvještaja ima svrhu samo ako postoji povjerenje u rezultate revizorovog rada, pri čemu je jedan od kontrolnih mehanizama javni nadzor revizijske profesije. Minimalni uvjeti za učinkovit sustav javnog nadzora uključuju uspostavljanje sustava koji je neovisan o revizijskoj profesiji, transparentan, konzistentan te vođen od strane iskusnih i kompetentnih stručnjaka sa znanjima iz područja relevantnih za zakonsku reviziju. Komparativna analiza sustava javnih nadzora odabranih zemalja iz europskog ekonomskog područja je pokazala da, sukladno javno dostupnim informacijama, njihovi sustavi javnog nadzora zadovoljavaju barem minimalne uvjete propisane Direktivom Europske unije, što ukazuje na napredak u pokušaju harmonizacije zakonodavstava u području zakonske revizije. Istraživanjem korelacije između stupnja razvijenosti sustava javnog nadzora revizije i određenih makroekonomskih indikatora, uočeno je da postoji pozitivna veza između ocjene razvijenosti sustava javnog nadzora s jedne strane te gospodarske razvijenosti zemlje, razvijenosti tržišta kapitala, globalizacije zemlje i niske razine percepcije korupcije s druge strane

OGRANIČENJA U PRIMJENI EBIT I EBITDA MARŽE U MJERENJU USPJEŠNOSTI POSLOVANJA PODUZEĆA

U kontekstu razmatranja uspješnosti poslovanja poduzeća, obično se razmatra visina dobiti poduzeća u relativnom smislu, odnosno kao povrat u odnosu na određenu bazu, što ukazuje na profitabilnost poduzeća. Budući da, ovisno o konkretnoj situaciji i potrebi, ima smisla promatrati različite odnose u financijskim izvještajima, tako je razvijen relativno veliki broj različitih pokazatelja profitabilnosti. Pokazatelji koji su u praksi vrlo česti su EBIT i EBITDA marža. Pitanje koje se pritom postavlja je jesu li te mjere same za sebe dobri i dovoljni pokazatelji profitabilnosti poslovanja poduzeća te postoje li situacije gdje mogu navoditi na krivi zaključak. U teorijskom dijelu rada sistematizirani su različiti načini na koje se može mjeriti profitabilnost poslovanja poduzeća, s posebnim naglaskom na razmatranje potencijalnih nedostataka prezentiranih mjera, što je potkrijepljeno prijašnjim istraživanjima u tom području. Za potrebe istraživačkog dijela rada oblikovan je uzorak poduzeća koja posluju u Republici Hrvatskoj. Na temelju njihovih financijskih izvještaja za 2017. godinu izračunati su odabrani pokazatelji profitabilnosti s ciljem ispitivanja jačine povezanosti između pojedinih pokazatelja. Za potrebe izračuna koeficijenata korelacije prvo su promatrane originalne vrijednosti pokazatelja, a zatim je isti postupak ponovljen s rangovima poduzeća po pojedinom pokazatelju. Istraživanje je pokazalo da postoji pozitivna, ali izrazito slaba korelacija između EBIT i EBITDA marže (kao pokazatelja koji se računaju samo na temelju računa dobiti i gubitka) te rentabilnosti vlastitog kapitala i rentabilnosti imovine (kao pokazatelja koji uzimaju u obzir i informacije iz bilance). Razlike su najizraženije u slučaju poduzeća koja su više opterećena dugovima te imaju veći udio dugotrajne imovine koja se amortizira. To znači da korisnici financijskih izvještaja mogu doći do vrlo različitih zaključaka o profitabilnosti poslovanja poduzeća, ovisno o tome koji financijski pokazatelj razmatraju. EBIT i EBITDA marža su u tom kontekstu samo parcijalni pokazatelji uspješnosti, budući da potencijalno isključuju značajan dio rashoda poduzeća, a također ne uzimaju u obzir ulogu brzine obrtaja imovine u povećanju profitabilnosti. Njihova upotreba je stoga ograničena te ih je preporučljivo kombinirati sa sveobuhvatnijim pokazateljima profitabilnosti

UJEDNAČENOST I SLOŽENOST RAČUNOVODSTVENE TERMINOLOGIJE U HRVATSKOM SUSTAVU VISOKOG OBRAZOVANJA

Usually the most important role of language is to facilitate communication, which often proves challenging if the used terminology is inconsistent, complex or not understandable. These issues may especially affect specific language that is characteristic for a certain profession, particularly when the members of the profession communicate the message to the outsiders. Literature review suggests that the accounting terminology may sometimes be perceived as complex or incomprehensible, due to multiple changes and variations of accounting terms. Since there is a lack of research in the field of higher education, a research was conducted with the aim of analyzing accounting terminology used in the higher education institutions in Croatia. Both secondary and primary data were used in the analysis. The secondary data included accounting courses curricula of a sample of higher education institutions in Croatia, which were analyzed in order to explore the consistency of accounting terminology. In addition, the research was supplemented by collecting primary data using questionnaire on the attitudes of students about the complexity of accounting terminology. The analysis of accounting terms used in accounting courses curricula led to a conclusion that the analyzed courses, in most cases, are not harmonized regarding the terminology used. However, these results were expected from the previous research, that showed that the same applies for the Croatian regulatory accounting framework, which is why it was concluded that using different synonyms for the same accounting concepts may be beneficial for students. As for the students’ attitudes towards accounting terminology, the students who participated in the research mostly agree that the accounting courses often use different synonyms for the same concept. Although they perceive this as confusing, they are also aware that using multiple synonyms during courses for the same accounting concepts is useful because it serves as a preparation for practice. On the other hand, they mostly disagree with the statement that the accounting terminology is too complex and incomprehensible, which has proved to be influenced by the students’ characteristics, such as the type of study program enrolled, year of study, number of accounting courses attended, secondary school type and working experience. This research complements previous research conducted in Croatia in other areas where the accounting terminology is present, such as the legislation or in practice among business professionals, which is its main scientific contribution As for the practical implications, results of the research may serve as an indicator to educators and legislators in their future actions, since the potential problem of inconsistency and complexity of accounting terminology in courses’ curricula are a direct consequence of inconsistency and complexity of terminology in accounting legislative.Najvažnija uloga jezika je obično olakšati komunikaciju, što često predstavlja izazov ako je upotrijebljena terminologija nedosljedna, složena ili nerazumljiva. Takvi problemi mogu posebno biti izraženi u slučaju specifičnog jezika koji je karakterističan za određenu profesiju, pogotovo u slučaju kad se zahtijeva komunikacija s osobama koje ne pripadaju toj profesiji. Sukladno pregledu literature, može se doći do zaključka da se računovodstvena terminologija ponekad smatra složenom ili neshvatljivom, primarno zbog čestih promjena ili varijacija korištenih računovodstvenih termina. Budući da je uočen nedostatak sličnih istraživanja u području visokog obrazovanja, provedeno je istraživanje s ciljem analize računovodstvene terminologije koja se koristi u institucijama višeg i visokog obrazovanja u Hrvatskoj. U analizi su korišteni sekundarni i primarni podaci. Sekundarni podaci obuhvaćali su nastavne planove i programe računovodstvenih kolegija institucija višeg i visokog obrazovanja iz uzorka, koji su analizirni kako bi se istražila ujednačenost korištene računovodstvene terminologije. Osim toga, istraživanje je dopunjeno prikupljanjem primarnih podataka pomoću upitnika o stavovima studenata vezano uz složenost računovodstvene terminologije. Analiza termina korištenih u nastavnim planovima i programima dovela je do zaključka da obuhvaćeni računovodstveni kolegiji u većini slučajeva nisu usklađeni po pitanju računovodstvene terminologije. Međutim, takvi rezultati su očekivani zahvaljujući rezultatima prijašnjih istraživanja, koja su pokazala da isto vrijedi i za regulatorni računovodstveni okvir u Hrvatskoj, zbog čega se može zaključiti da korištenje različitih računovodstvenih sinonima tijekom obrazovanja zapravo može biti korisno za studente. Što se tiče stavova studenata o računovodstvenoj terminologiji, pokazalo se da se studenti koji su sudjelovali u istraživanju uglavnom slažu da računovodstveni kolegiji često koriste različite sinonime za isti pojam. Iako im to djeluje zbunjujuće, svjesni su i da je upotreba višestrukih sinonima tijekom nastave korisna jer služi kao priprema za praksu. S druge strane, uglavnom se ne slažu s tvrdnjom da je računovodstvena terminologija presložena ili nerazumljiva, za što se pokazalo da u određenoj mjeri ovisi o njihovim pojedinačnim obilježjima, kao što su vrsta upisanog studija, godina studija, broj odslušanih računovodstvenih kolegija, vrsta pohađane srednje škole te radno iskustvo. Ovo istraživanje nadopunjuje prethodna istraživanja provedena u Hrvatskoj u drugim područjima gdje je prisutna računovodstvena terminologija, kao što su zakonodavstvo ili poslovna praksa, što je glavni znanstveni doprinos rada. Što se tiče praktičnih implikacija, rezultati istraživanja mogu poslužiti kao indikator osobama u obrazovnom sustavu i regulatorima, budući da je potencijalni problem nedosljednosti i složenosti računovodstvene terminologije u nastavnim planovima i programima direktna posljedica nedosljednosti i složenosti računovodstvene terminologije u računovodstvenoj regulativi

REVIZIJSKI ODBOR KAO ČIMBENIK KVALITETE EKSTERNE REVIZIJE

Direktiva i Uredba Europske unije o zakonskoj reviziji nalažu da društva od javnog interesa moraju imati organiziran revizijski odbor. Revizijska reforma, inicirana novim regulatornim okvirom na razini Europske unije, unijela je nova pravila koja, između ostalog, ojačavaju ulogu revizijskog odbora po pitanju njegovog sastava i kompetencija njegovih članova. Prema tome, većina članova revizijskog odbora treba biti neovisna, a članovi odbora kao cjelina moraju posjedovati znanje o sektoru u kojem posluje subjekt koji je predmet revizije. Uz zadaću nadziranja procesa obavljanja zakonske revizije financijskih izvještaja, njezinih nalaza i zaključaka, revizijski odbor odgovoran je za proceduru izbora ovlaštenog revizora ili revizorskog društva te prijedloga za njihovo imenovanje. Osim toga, revizijski odbor obavještava upravni odnosno nadzorni odbor o ishodu zakonske revizije, te ispituje i prati neovisnost revizora. Prema tome, vidljivo je da revizijska Direktiva daje značajnu odgovornost revizijskim odborima u nadzoru neovisnosti revizora. Glavni ciljevi rada su: 1) prikazati i sažeti ključne odgovornosti revizijskog odbora u kontekstu ostvarivanja ciljeva korporativnog upravljanja, 2) istražiti rezultate dosadašnjih istraživanja o doprinosu djelovanja revizijskih odbora kvaliteti eksterne revizije, 3) ispitati smatraju li revizori i korisnici revizije u Hrvatskoj revizijski odbor važnim čimbenikom kvalitete eksterne revizije. Izloženi nalazi primarnog istraživanja provedenog na uzorku ispitanika u Hrvatskoj pokazuju da svi ispitanici u prosjeku vrednuju utjecaj postojanja aktivnog i stručnog revizijskog odbora, kao i pravovremene komunikacije s revizorom, pozitivnima s aspekta utjecaja na kvalitetu revizije. To je posebno naglašeno na razini unutarnjih korisnika revizije kao zaposlenika revidiranih subjekata. Prema tome, revizijski odbor se može smatrati važnim čimbenikom kvalitete eksterne revizije