ОЦІНКА ДЕТЕРМІНАНТ ФІНАНСОВОЇ БЕЗПЕКИ ЗАЛІЗНИЧНОГО ТРАНСПОРТУ В УКРАЇНІ

The paper is devoted to the study of determinants determined the level of financial security of economic systems. It is shown that the financial security of an economic system implies the achievement of a level of financial stability that will contribute to simultaneously maintaining financial equilibrium and ensuring targeted growth in line with the development strategy.The level of financial security of rail transport in Ukraine was analyzed and it was determined that the decline in its security was the result of a complex interaction of external and internal factors, the main of which were tight government regulation, shifting the financial burden of social responsibilities to Ukrzaliznytsya, PJSC, lack of competition in the transportation of the main nomenclature of cargo and the unsatisfactory state of non-current assets. Based on the Argenti’s method, it is shown that the consequence of the inefficient financial management of Ukrzaliznytsia, PJSC are the reduction of its insolvency.Three main determinants of the financial security of rail enterprises were identified: a reduction in traffic volumes, an unstable capital structure and the impossibility of timely repayment of current liabilities. An additive model for assessing the impact of selected determinants on the level of financial security of Ukrzaliznytsia, PJSC is proposed. The analysis of the model parameters showed that the greatest impact has the index of industrial production, which is due to the predominant formation of its own financial resources of rail transport due to income from freight traffic.A complex of measures designed to improve the financial condition of rail enterprises was proposed. It is substantiated that in order to equalize existing threats, it is necessary to take political decisions aimed at improving the financial condition of Ukrzaliznytsia, PJSC by reducing the intensity of leaching of its financial resources, as well as implementing an anti-crisis financial strategy aimed at optimizing the capital structure and financial rehabilitation of rail enterprises.Посвящено анализу уровня финансовой безопасности железнодорожного транспорта в Украине и оценке формирующих его детерминант. Построена аддитивная модель влияния выделенных детерминант на уровень финансовой безопасности. Разработан комплекс мероприятий, направленных на улучшение финансового состояния предприятий железнодорожного транспорта.Присвячено дослідженню детермінант, що визначають рівень фінансової безпеки економічних систем. Показано, що фінансова безпека будь-якої економічної системи передбачає досягнення такого рівня фінансової стійкості, який буде сприяти одночасній підтримці фінансової рівноваги і забезпеченню цілеспрямованого зростання відповідно до стратегії розвитку.Проаналізовано рівень фінансової безпеки залізничного транспорту України і визначено, що зниження рівня безпеки було результатом складної взаємодії зовнішніх і внутрішніх факторів, основними з яких є суворе державне регулювання, перекладання фінансового тягаря соціальних обов’язків на ПАТ «Укрзалізниця», відсутність конкуренції при перевезеннях основної номенклатури вантажів і незадовільний стан необоротних активів. На основі моделі Аргенті показано, що наслідком неефективного управління фінансами ПАТ «Укрзалізниця» стало зниження неплатоспроможності.Виділено три основні детермінанти фінансової безпеки залізничних підприємств: скорочення обсягів перевезень, нестійка структура капіталу і неможливість своєчасного погашення поточних зобов’язань. Запропоновано адитивну модель для оцінки впливу визначених детермінант на рівень фінансової безпеки ПАТ «Укрзалізниця». Аналіз параметрів моделі показав, що найбільший вплив має індекс промислового виробництва, що обумовлено переважним формуванням власних фінансових ресурсів залізничного транспорту за рахунок доходів від вантажних перевезень.Запропоновано комплекс заходів, спрямованих на поліпшення фінансового стану залізничних підприємств. Установлено, що для вирівнювання наявних загроз потрібно ухвалювати політичні рішення, спрямовані на поліпшення фінансового стану ПАТ «Укрзалізниця» шляхом зниження інтенсивності вимивання його фінансових ресурсів, а також реалізації антикризової фінансової стратегії, спрямованої на оптимізацію структури капіталу і фінансового оздоровлення залізничних підприємств

Assessment of the determinants of the financial security of railways in Ukraine

The paper is devoted to the study of determinants determined the level of financial security of economic systems. It is shown that the financial security of an economic system implies the achievement of a level of financial stability that will contribute to simultaneously maintaining financial equilibrium and ensuring targeted growth in line with the development strategy. The level of financial security of rail transport in Ukraine was analyzed and it was determined that the decline in its security was the result of a complex interaction of external and internal factors, the main of which were tight government regulation, shifting the financial burden of social responsibilities to Ukrzaliznytsya, PJSC, lack of competition in the transportation of the main nomenclature of cargo and the unsatisfactory state of non-current assets. Based on the Argenti’s method, it is shown that the consequence of the inefficient financial management of Ukrzaliznytsia, PJSC are the reduction of its insolvency. Three main determinants of the financial security of rail enterprises were identified: a reduction in traffic volumes, an unstable capital structure and the impossibility of timely repayment of current liabilities. An additive model for assessing the impact of selected determinants on the level of financial security of Ukrzaliznytsia, PJSC is proposed. The analysis of the model parameters showed that the greatest impact has the index of industrial production, which is due to the predominant formation of its own financial resources of rail transport due to income from freight traffic. A complex of measures designed to improve the financial condition of rail enterprises was proposed. It is substantiated that in order to equalize existing threats, it is necessary to take political decisions aimed at improving the financial condition of Ukrzaliznytsia, PJSC by reducing the intensity of leaching of its financial resources, as well as implementing an anti-crisis financial strategy aimed at optimizing the capital structure and financial rehabilitation of rail enterprises