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Indicadores de solvência bancária baseados no mercado de ações
Mestrado Bolonha em Mathematical FinanceA falência de uma instituição financeira tem um impacto severo na sociedade. Assim,
e com vista a minimizar o impacto causado, tem existido uma grande preocupação com a
solvência bancária. Posto isto, o objetivo da presente dissertação é estudar o risco de
crédito de uma instituição financeira recorrendo a indicadores baseados no mercado de
capitais.
Os indicadores utilizados para o estudo foram a Distance to Default e a Distance to
Capital. O conceito Distance to Default mede a distância a que uma instituição financeira
está do default. Por outro lado, o conceito Distance to Capital que ainda é pouco
explorado, tem como objetivo analisar se a implementação de ações regulatórias seria
uma mais-valia no estudo do risco de crédito dos bancos. Ambos os indicadores são
calculados tendo por base a mesma estrutura teórica, o modelo de Merton, sendo que
diferem no fator de correção que tem em consideração os diferentes níveis de
capitalização. Para a aplicação prática foi escolhido o banco Millennium BCP, dado que
o Modelo de Merton apenas se aplica a empresas cotadas e este é o único banco português
atualmente cotado em bolsa.
Os resultados mostraram uma grande semelhança entre si, o que não permitiu aferir
qual o indicador mais fiável no cálculo do risco de crédito. No entanto, a semelhança dos
resultados permite afirmar que o banco esteve sempre estável e com um baixo risco de
default.The bankruptcy of a financial institution has a severe impact on society. Thus, with
the aim of minimizing the impact caused, there has been a great concern with bank
solvency. That said, the objective of this dissertation is to study the credit risk of a
financial institution using indicators based on the equity market.
The indicators used for the study were Distance to Default and Distance to Capital.
The concept of Distance to Default tells us how far a financial institution is from default.
The Distance to Capital concept is still underexplored and the aim of this concept is to
analyse if the implementation of regulatory action would be useful in studying the credit
risk of banks. Both indicators are calculated based on the same theoretical framework,
the Merton Model, and they differ in the correction factor that considers the different
levels of capitalization. For the analysis of indicators, the Millennium BCP bank was
chosen, as it is the only Portuguese listed bank and the Merton Model can only be applied
to listed companies.
The results showed a great similarity to each other, which did not allow us to conclude
which is the most reliable indicator in the calculation of credit risk. However, the
similarity of the results enables us to affirm that the bank was always stable and with a
lower risk of defaultinfo:eu-repo/semantics/publishedVersio