Informe sobre Inflación - Diciembre de 1999

La inflación de 1999 medida por el índice de precios al consumidor (IPC) cerró en 9,2%, 0,1 puntos porcentuales por debajo de la inflación observada al finalizar el tercer trimestre. Esta disminución se produjo luego que la inflación anual al consumidor había aumentado en noviembre 0,4 puntos porcentuales. La tasa de inflación anual a diciembre es la más baja desde 1970, año en el cual fue de 6,6%. La inflación en 1999 fue inferior en 7,5 puntos porcentuales a la de 1998, y en 5,8 puntos porcentuales a la meta inflacionaria establecida para 1999. Por su parte, la inflación al productor, medida a través del índice de precios del productor (IPP), fue de 12,7%, 0,8 puntos porcentuales menor que la de 1998. La variación anual del IPP presentó un repunte importante entre junio (6,1%) y diciembre (12,7%) de 1999, asociado principalmente al comportamiento de los precios de la agricultura, silvicultura y pesca, cuyo crecimiento pasó de -6,0% en julio a 11,7% en diciembre. En diciembre de 1999 se completaron ocho meses consecutivos con una inflación al consumidor de un dígito. La caída en la tasa de inflación se registró en todos los grupos que conforman la canasta familiar. En especial, se destaca la disminución en el crecimiento de los precios de la vivienda, la cual pasó de crecer de 16,6% en diciembre de 1998 a 5,8% en igual mes de 1999; de la educación que pasó de 17,3% a 10,2%, y de los de alimentos que pasaron de 15,7% a 7,5%.Inflation for 1999 as measured by the Consumer Price Index (CPI) stood at 9.2% in December, 0.1 percentage points lower than at the end of the third quarter. This reduction was produced after annual consumer inflation had risen in November by 0.4 percentage points. The annual inflation rate in December is the lowest since 1970, when it was 6.6%. It is also 7.5 percentage points lower than inflation for 1998 and 5.8 percentage points under the target for 1999. Producer inflation as measured by the Producer Price Index (PPI) was 12.7%, down by 0.8 percentage points on 1998. The annual change in PPI increased substantially between June (6.1%) and December (12.7%), largely because of the price behavior in farming, forestry and fishing, which burgeoned from a 6.0% shrinkage in July to an 11.7% expansion in December. December 1999 was the eighth month running with single-digit consumer inflation. Inflation decreased across the whole basket of goods and services, notably in housing (from 16.6% in December 1998 to 5.8% a year later), education (from 17.3% to 10.2%), and food (from 15.7% to 7.5%)

Inflation Report - March 2000

El repunte de la inflación durante el primer trimestre estuvo asociado en gran parte a problemas de oferta. Esta situación se había anticipado en informes pasados y puede mantenerse en lo que resta del primer semestre. Sin embargo, a la fecha es claro que los choques de oferta han sido más fuertes que los previstos inicialmente y esto es lo que ha explicado en parte el repunte de las proyecciones de inflación tanto para finales de 2000 como para el año 2001. Es así como el repunte de los precios de la papa explica por sí solo el 20% de la inflación observada durante el primer trimestre. Ahora bien, los mayores precios registrados durante dicho trimestre deben estimular las siembras, provocando una reversión del precio de este producto durante el segundo semestre. De otra parte, el carácter puntual de los ajustes de precios de las matrículas, servicios bancarios y gas, permite prever que este tipo de presiones sobre el índice de precios cesará en los próximos meses.The rise in inflation over the first quarter stemmed largely from supply problems. This development had been anticipated in previous reports and may continue throughout the first half of the year. It is clear now, however, that supply shocks have been stronger than originally expected, which accounts in part for higher inflation forecasts for the end of 2000 and 2001. Nevertheless, rising potato prices, alone responsible for 20% of inflation in the first quarter, should encourage greater production, with a consequent falling back in prices during the second half of the year. Moreover, increases in school fees and baking and gas charges tend to be specific to the beginning of the year and therefore not expected to put pressure on the price index in the coming months

Inflation Report - June 2000

La inflación anual al consumidor al finalizar el segundo trimestre fue de 9,7%, idéntica a la observada al finalizar el primer trimestre, pero superior a la registrada en junio de 1999 (9,0%). La novedad durante el segundo trimestre la constituyó la inflación mensual negativa del mes de junio (-0,02%), la primera desde agosto de 1988. En junio, la inflación año corrido cerró en 7,0%, cifra un poco superior a la alcanzada durante el primer semestre de 1999 (6,5%), pero muy inferior a la inflación acumulada en la primera mitad de 1998 (14,1%). Durante el segundo trimestre, a diferencia de lo que aconteció en el primero, los precios de los alimentos no jalonaron la inflación. Por el contrario, en mayo y junio contribuyeron a desacelerarla gracias a la recuperación estacional de su oferta. El otro rubro que determinó la dinámica de la inflación al consumidor durante el primer trimestre, los servicios, siguió siendo un factor acelerador de ésta entre marzo y junio.Annual consumer inflation stood at 9.7% in June, identical to the first quarter but above inflation in June 1999 (9.0%). The new feature in the second quarter was negative monthly inflation in June (-0.02%), the first since August 1988. Current- year inflation in June was 7.0%, which is slightly above price growth during the first half of 1999 (6.5%) but below accumulated inflation in the first half of 1998 (14.1%). In the second quarter, unlike the first, inflation was not pulled up by food prices. On the contrary, in May and June, a seasonal recovery in food supply helped to slow price growth. The other item determining the behavior of consumer inflation in the first quarter; that is, services, remained an accelerating factor between March and June

Informe sobre Inflación - Junio de 1999

Ante la inestabilidad cambiaria experimentada durante el mes de junio y originada por los problemas que afronta el sistema financiero, el deterioro de las condiciones de financiamiento externo, los menores recursos del sector público, una recesión económica más fuerte de lo esperado y la incertidumbre en torno a los acuerdo de paz entre otros factores, el Gobierno y la Junta Directiva anunciaron el 27 de junio un nuevo programa macroeconómico. Dicho programa contempló un desplazamiento de la banda cambiaria, una meta de inflación del 10% para el año 2000, un crecimiento de la base monetaria del 12% en promedio, y un compromiso de austeridad fiscal que, entre otras cosas, implicará que los gastos del Gobierno Central, diferentes de intereses, aumenten por debajo del 8,1% anual en el próximo año. De igual manera, con el propósito de consolidar el programa macroeconómico y aumentar la disponibilidad de divisas del país, la Junta Directiva y el Gobierno Nacional decidieron adelantar negociaciones con el Fondo Monetario Internacional tendientes a garantizar recursos externos adicionales del orden de los 3 mil millones de dólares para la balanza de pagos. Con estas medidas se espera restablecer la estabilidad cambiaria. Tomando en cuenta las anteriores consideraciones, la Junta Directiva, en su sesión del 23 de julio, redujo sus tasas de interés de intervención en un punto porcentual

Informe sobre Inflación - Enero de 1999

El informe incluye una sección que analiza detalladamente la evolución de la inflación, medida a través de diferentes indicadores. En los próximos informes, en lo relacionado con los precios al consumidor, se utilizará el nuevo índice producido por el DANE. La segunda sección describe el comportamiento de los determinantes de la inflación; los agregados monetarios, las tasas de interés, el tipo de cambio y la evolución de la oferta y la demanda agregadas. En la tercera sección se presentan las expectativas con respecto a diferentes variables, utilizando para ello la encuesta de opinión que realiza el propio Banco de la República. La cuarta sección presenta proyecciones de la inflación realizadas con diferentes modelos estadísticos y econométricos, las cuales dan puatas sobre la necesidad de modificar o mantener las políticas con el fin de lograr el objetivo de reducción de la inflación. Es de anotar que estas proyecciones deben ser tomadas con cautela, dadas las limitaciones predictivas de este tipo de herramientas técnicas

Informe sobre Inflación - Septiembre de 1999

Los desempeños mensuales de la inflación desde febrero de 1999 han permitido un descenso significativo de la inflación de 8,5 puntos en los últimos 12 meses, al punto de alcanzar y mantener una inflación anual de un dígito en los últimos cinco meses. Esta caída es consecuencia de los menores incrementos de precios en todos los grupos que conforman la canasta familiar. En especial se destacan las caídas anuales observadas en los alimentos, cuyos precios pasaron de crecer a una tasa anual de 20,3% en septiembre de 1998 a 4,2% en igual mes de 1999, los de educación de 18,4% a 8,9% y los de vivienda de 15,6% a 8,6%. Al igual que en el trimestre anterior, todos los grupos de la clasificación alterna (transables, indexados, flexibles y cíclicos) vienen contribuyendo a la caída de la inflación. La mayor presión a la baja en los precios la ejerció el componente no transable de la canasta, explicando el 70% de la caída. Este desempeño se explica por el menor crecimiento de la demanda, un favorable ciclo de precios de la carne, los bajos cánones de arrendamiento y la abundante oferta de tubérculos.Since February 1999, inflation has presented a significant decline of 8.5 percentage points, bringing the annual rate down to one-digit levels for five consecutive months. This reduction was the outcome of lower price increases across all groups in the CPI basket of goods and services. The largest declines were in food (with the annual rate of price increase falling from 20.3% in September 1998 to 4.2% a year later), education (from 18.4% to 8.9%), and housing (from 15.6% to 8.6%). As in the previous quarter, all groups of the alternate classification (tradable, indexed, flexible and cyclical items) contributed to lower inflation. The greatest downward pressure on prices came from nontradable component’s, accounting for 70% of the fall. This performance resulted from slower growth in demand, a favorable cycle of meat prices, lower dwelling rents, and an abundant supply of root crops

Informe sobre Inflación - Marzo de 1999

Analiza la inflación a marzo de 1999, medida por el IPC, donde alcanzó 13.5%, inferior en 5.7 puntos porcentuales a la registrada en marzo de 1998. Donde los indicadores de inflación básica confirman que en el primer trimestre de este año disminuyeron notablemente las presiones inflacionarias, pues todo los indicadores evaluados por el Banco muestran una pronunciada caída desde enero. La inflación básica medida como el promedio de los cuatro indicadores, descendió el 17,0% al 13.1%, entre marzo de 1998 y marzo de 1999