Management Control Performance in Moroccan Public Equities

The objective of this scientific contribution was to validate our reticular meta-model of Performance of Management Control (PCDG) and its expanded influence on Social and Environmental Performance (PSE). To achieve this objective, we were able to propose to analyze and measure the performance of public equities by the Method of Structural Equations (MES) in order to validate the meta-model of the Performance of Management Control (PCDG) and its broader influence on Social and Environmental Performance (PSE) as well as the underlying assumptions on which our research is based. In this context, our model has been tested with 44 public equities in Morocco. The predictive vocation of our model, its structural relations and the reflective nature of our constructs led us to retain the Partial Least Squares (PLS) method in order to validate our meta-model of research. Finally, from this empirical tool, it was possible to explain a meta-model of the management of the decision-making management 2.0 of the public equities of Casablanca Stock Exchange and its multiple positive externalities : Relevancy, Utility, Economy, Efficiency and Effectiveness. The various tests carried out rigorously, through the longitudinal survey conducted with Moroccan public equities, relevance and robustness of the Methods and Meta-models of Performance Steering. Keywords: Management Control - Management Control Decision 2.0 – Sustainable Development – Social and Environmental Responsibility (CSR) – Methods and Meta-Models – Performance Steering – Performativity - Public Equities – Casablanca Stock Exchange (BVC) – Relevancy – Utility - Economy – Efficiency – Effectiveness – Management Control Performance – Social and Environmental Performance –Moroccan All Shares Index

L’Entreprise Marocaine au prisme de la Responsabilité Sociale et Environnementale versus un méta-modèle heuristique

La Responsabilité Sociale de l’Entreprise (RSE), qui s’est imposée comme un concept global intégrant les aspects économiques sociaux et écologiques, nous amène inéluctablement à revoir les paramètres sur lesquels reposent généralement le comportement des acteurs économiques au Maroc.La RSE est définie comme un processus d’amélioration dans le cadre duquel les entreprises intègrent de manière volontaire, systématique et cohérente des considérations d’ordre social, environnemental et économique dans leur gestion, en concertation avec leurs parties prenantes. Or, la RSE, mis à l’épreuve de la mondialisation, s’inscrit dans le prolongement naturel de la bonne gouvernance. La RSE propose une révision paradigmatique fondamentale de l’entreprise en affirmant qu’elle n’a plus seulement une fonction de générer des profits pour le bien de ses actionnaires, mais qu’elle doit désormais s’inscrire dans le cadre de l’intérêt général.La RSE propose ni plus ni moins de modifier le postulat fondamental d’Adam SMITH (équation smithienne) et de réviser la fonction de l’entreprise en inscrivant désormais le bien commun dans ses agendas.De façon corrélé, la RSE est de nature globale et systématique puisqu’ elle ne peut être limitée dans l’espace et dans le temps (elle impose de prendre en compte le sort des générations futures). Elle ne constitue rien de moins qu’un changement dans des attitudes profondes et dans la façon de voir et d’agir de l’entreprise. Elle nécessite, de la part de cette dernière, une vision à long terme, une attitude préventive et une compréhension non restrictive de son rôle dans la société. En fait, il est clair que la responsabilité sociale est non seulement l’affaire de tous au sein de la société, mais également l’affaire de tous au sein de l’entreprise. Toutefois, si cette évolution semble être acquise pour les pays hautement développés, ce n’est pas encore le cas des pays en développement. Au Maroc, par exemple, l’entreprise est très largement vécue comme une réalité exogène à la société, ainsi l’intégration des facteurs environnementaux dans les calculs économiques, comptables et financiers se fait de façon lente. En l’absence d’une mise en place de règles du jeu, il n’est pas surprenant que la plupart des entreprises qui ont recours à l’élaboration et à la mise en œuvre d’un code de conduite en matière d’environnement le fassent parce qu’elles s’aperçoivent qu’il est rentable d’être vert bien que plus que parce qu’elles s’y semblent moralement obligées. En matière de RSE, toutes les entreprises marocaines ne partent pas sur un pied d’égalité. Loin d’adopter un comportement homogène, les entreprises marocaines selon leurs tailles ou leurs secteurs d’activité, leurs maisons mères multinationales, expérimentent différentes solutions, allant de la simple réaction aux pressions variées dont elles sont l’objet à la mise en œuvre d’initiatives viables à long terme. Il est donc plus prudent d’interpréter la diffusion de cette pratique au sein du monde des affaires au Maroc comme un pas dans la bonne direction et de ne pas y voir une prise de conscience générale. Il existe encore un énorme décalage entre les attentes du public et la responsabilité sociale actuellement assumée par les entreprises marocaines.Force est de reconnaître que l’entreprise marocaine peut transformer le risque de non respect des nouvelles lois et des règlements extra territoriaux récents (ISO 22 000, NRE, LSF, SOX ) en faisant de la mise en conformité un avantage compétitif. Somme toute, il ne faut pas réifier la RSE. Le RSE n’est pas un objet à conserver à l’instar des œuvres d’art dans les musées ou       les espèces menacées d’extinction. La RSE ne doit pas être considéré sous l’angle de l’objet, mais du point de vue de sujet, c’est à dire des Femmes et des Hommes, acteurs de l’entreprise marocaine impliqués pour la performance sociétale pérenne

Relationship between Corporate Social Responsibility and Financial Performance in Islamic Banking

The aim of this study is to evaluate the level of Corporate Social Responsibility Disclosure in Islamic banks and to analyze the relationship between performance indices Return On Average Assets (ROA) and Return On Equity (ROE) with the corporate social responsibility disclosure. An empirical analysis is conducted, based on the annual reports of 8 Islamic banks for years 2009 and 2010.  A Corporate Social Responsibility Disclosure Index (CRSDI) is constructed. To verify the link between ROA, ROE and CSRDI, regression models are run. The results indicate a lack in disclosing Corporate Social Responsibility, and the regression models show that there is no relation statistically significant between performance indices (ROA, ROE) and CSRD index. Keywords: Islamic bank, ROA, ROE, Corporate Social Responsibility Disclosure, Regression, Content Analysi

Human capital, social innovation and employment development

Moroccan society needs to innovate to face plural problems. Innovation represents an opportunity for Morocco to lead the ongoing fight for socio-economic development. Since independence, Moroccan society has undergone many transformations, and economic policy has also undergone major changes. The main objective of this work is to deal with recent developments in the labor market in relation to the transformations experienced by the Moroccan economy. The aim is to discuss how to seek to combine economic policy and social innovation to arrive at a development model that takes up the challenge of the persistence of unemployment. Thus it will be a question of recalling the socio-economic context and that of the labor market, then to deal with the role of social innovations in the promotion of employment and how the digital transformation in progress can have a positive impact on work and jobs in Morocco

Stratégie des Mécanismes de Développement Propre au Maroc : Paradigmes et modèles environnementaux d’un Développement Durable

D'ici à 2050, la population de la planète devrait passer de 7 milliards à plus de 9 milliards, et l'économie mondiale devrait presque quadrupler, entrainant une demande croissante en énergie et ressources naturelles. Si on se fonde sur ce raisonnement, on peut avancer qu’une économie mondiale quatre fois plus importante qu’aujourd’hui verra sa consommation d’énergie augmenter de 80 % à l’horizon 2050. Le recours à l’énergie constitue un facteur réticulaire du développement économique et social. Le développement des Mécanismes du Développement Propre par le truchement des sources d’énergies renouvelables nationales constitue l’une des priorités de la politique énergétique nationale. Cette Stratégie des Mécanismes du Développement Propre se pencheront sur les projets utilisant les technologies, propres (sobres en carbone) et à la fois respectueuses de l’environnement et adaptées aux réalités du milieu rural. Quoi qu'on en dise, une prise en conscience émerge. Pour la première fois en 1972, des politiciens, des économistes, des écologistes et des Organisations Non Gouvernementales (ONG) se sont réunis lors de la Conférence « Premier Sommet de la Terre ». Au demeurant, la première Conférence Mondiale sur le Climat s’est tenue à Genève, en 1979, sous l’initiative du Programme des Nations Unies pour l’Environnement (PNUE) et de l’Organisation Météorologique Mondiale (OMM), la communauté scientifique exprime ses inquiétudes (Zelenko, 2012). Dans la même lignée du Rapport Bruntland, la conférence de Toronto de 1988 recommande de réduire, au plan de 2005, les émissions de gaz carbonique de 20% par rapport à leur niveau de 1988. A Toronto, le PNUE et l’OMM ont installé le GIEC. Cette recherche se proposera d’analyser les Stratégies des Mécanismes du Développement propre au prisme du Protocole de Kyoto. Elle s’insèrera dans le cadre de la 21e Conférence des Parties de 2015 (COP 21) de la Convention-Cadre des Nations Unies sur les Changements Climatiques (CCNUCC) en France à Paris. A cet égard, cette fenêtre d’opportunité sera l’occasion ultime de présenter un diagnostic précis et un bilan holistique de recommandations au plan du Changement Climatique (CC). Cette contribution s’inscrira dans le prolongement naturel et la perspective de la 22e Conférence des Parties (COP 22) qui se déroule actuellement au Royaume du Maroc à Marrakech. En effet, la COP 22 est une échéance cruciale pour aboutir à un nouvel accord international sur la Finance Carbone, applicable à tous les pays, dans l’objectif de maintenir le réchauffement mondial en deçà de 2°C. L’objet de cet article sera d’expliciter, en premier lieu, l’origine humaine du réchauffement climatique : une prise de conscience déterminante  (Axe1). Dans un second temps, nous procéderons à l’analyse de l’émergence et l’implémentation des Mécanismes de Développement Propre au Maroc (Axe 2). In fine, nous ferons état du déploiement des Mécanismes de Développement Propre (MDP)  en vue d’un développement « dé-carboné ». (Axe 3)

META-MODEL OF SUSTAINABLE MANAGEMENT CONTROL OXYMORON OF CASABLANCA STOCK EXCHANGE COMPANIES

The objective of this scientific contribution has been to validate our reticular meta-model of Social and Environmental Performance (PSE) and Economic and Financial Performance (PEF) and their expanded influence on Business Income Before Tax (RCAI) On the value side. To achieve this objective, we were able to propose to analyze and measure the performance of public equities by the Structural Equation Method (MES) in order to validate the meta-model of the Performance of the Management Control Underlying assumptions on which our research is based. In this context, our model has been tested with 44 companies on the values ​​side in Morocco. The predictive vocation of our model, its structural relations and the reflective nature of our constructs led us to retain the Structural Equation Model (MES) method using AMOS software version 20 in order to validate our meta-model of research. Finally, from this empirical tool, it was possible to explain a meta-model of the management of the Decision-Making Management 2.0 of the companies of the Stock Exchange of Casablanca (BVC) and its multiple spin- Positive externalities: Relevance, Utility, Economy, Efficiency and Effectiveness. The various tests carried out, rigorously, through the longitudinal survey conducted with Moroccan companies on the values ​​side, the relevance and robustness of the Methods and Meta-models of Performance Steering.Keywords. Management - Decision-Making Management 2.0 - Sustainable Development - Social and Environmental Responsibility - Methods and Meta-Models - Performance Management - Performativity - Public Equities - Casablanca Stock Exchange - Relevance - Utility - Economy - Efficiency - Efficiency - Performance of Management Control - Social and Environmental Performance (PES) - Economic and Financial Performance (PEF) - MASI companies - Structural Equation Models (MES)

Social and environmental proximity and operational tangibility versus CSR: Case of Moroccan companies

This article analyzes the stakes of Social and Environmental Responsibility (CSR) of Moroccan companies, as a new frontier of sustainable finance, by means of a qualitative study.It will therefore be a question of presenting the existing practices through two types of methodological approaches existing to date.The development of particularly non-financial ratings in Morocco (labels CSG CGEM or Vigéo) will be the subject of a detailed qualitative analysis.Keywords. Social and Environmental Responsibility, Extra Financial Ratings, CGEM CSR Label, Vigeo CSR Label, Sustainable Finance, Qualitative Study

Sukuk or the Green Sukuk: a promising opportunity for the financing of renewable energies

Sukuk are the most widely used Islamic financial instruments for project financing. These are generally investment certificates that allow the investor to pay a return linked to the performance of the underlying project with the repayment of the invested capital initially in accordance with an agreed timetable. The Sukuk were subject to Several innovations to meet the financing and investment needs of Islamic finance products. Currently, and more precisely since 2012, a new type of Sukuk was born and takes as label "Green Sukuk". These are Sukuks that deal with climate change related projects including renewable energy. The objective of this paper is to diagnose the financial performance of Sukuk portfolios based on models of modern portfolio theory and compare them to conventional bonds. We are interested in the potential of the Sukuk for the financing of renewable energies, particularly in Morocco. We examined the performance issue based on a set of Sukuk and bond indices of the Thomson Reuters BPAM All-Bond Index series. The results indicate an outperformance of the Sukuk portfolios for the three performance indices.The Sukuk have demonstrated their viability and performance and are attracting investors interested in socially responsible finance, particularly with the introduction of a new Sukuk segment for renewable energy projects. Morocco thus has every chance of acquiring the financing of its green energy momentum by opening to the opportunity offered by the Sukuk, the Sukuk issue being now possible after the amendment of Law 33- 06 related to securitization and introducing the Sukuk issuing framework to the Kingdom.Keywords. Sukuk - bonds - performance - Sharpe - Treynor - Jensen's Alpha - Green Sukuk - renewable energy (EnR)