Outsourcing with debt financing

This paper investigates the effect of capital structure on a firm’s choice between vertical integration and outsourcing. We model the production decision in a Principal-Agent framework and show that suppliers use debt as a strategic instrument to collect the surplus from outsourcing as their wealth constraint or limited liability ensures them more attractive compensation schemes. Investigating the buyer’s capital structure, we find that outsourcing with risky debt is more likely to occur for high values of the outsourcing surplus.info:eu-repo/semantics/publishedVersio

Screening risk averse agents under moral hazard

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[Des agents plus riscophobes devraient-ils exercer plus d'effort ?]

International audienceSi un agent peut modifier la distribution de ses gains en exerçant un effort, devrait-il exercer plus d'effort s'il est plus riscophobe ? Les auteurs utilisent un résultat de Jewitt (1989) pour fournir une condition sous laquelle la réponse est positive. Cela conduit à étendre les modèles d'auto-assurance et d'auto-protection, et permet de montrer que la statique comparative de ces modèles ne dépend que de l'effet de l'effort sur la perte nette. Le cas continu est également étudié et des applications de ces résultats sont fournies

Collusion tacite sur des "spreads" élevés

International audienceLa concurrence entre teneurs de marché pour satisfaire une demande fixée est étudiée. On montre que, selon le type d'offres utilisé, des équilibres inefficaces existent ; seule la concurrence en "ordre limite" est efficace, sous certaines conditions

[Marchés gouvernés par les ordres et marchés gouvernés par le prix]

International audienceOn étudie les équilibres de marché selon le type d'ordre autorisé, en analysant à la fois, le partage du risque et le niveau des prix. On montre que seuls les marchés gouvernés par les ordres sont efficaces ; d'autres types d'organisation conduisent des équilibres inefficaces, en particulier si des ordres sophistiqués sont autorisés

[Sélection des agents averses au risque sous aléa moral]

Diffusion du document : INRA UT1 LEERNA 21 allée de Brienne 31000 Toulouse (FRA)International audienceLes modèles d'incitation à l'effort font généralement l'hypothèse que le principal connaît l'aversion pour le risque de l'agent. Les auteurs relâchent cette hypothèse, et caractérisent le contrat optimal. Ils montrent que certaines propriétés sont générales, en particulier, la puissance des incitations doit être réduite quand l'aversion pour le risque augmente. Les auteurs appliquent leurs résultats à des problèmes d'assurance, de paiement des dirigeants, et de finance d'entreprise

Collusion tacite sur des "spreads" élevés

International audienceLa concurrence entre teneurs de marché pour satisfaire une demande fixée est étudiée. On montre que, selon le type d'offres utilisé, des équilibres inefficaces existent ; seule la concurrence en "ordre limite" est efficace, sous certaines conditions