Study on Influential Mechanism of Crash Risk

自2008年经济危机以来，全球股票市场经历的大范围的股价暴跌成为了理论和实务界关注的焦点。反观中国，新兴加转型的制度背景决定了我国的资本市场还处于初级阶段。在股价暴涨暴跌频繁、投资者保护亟待加强、资本市场监管乏力的特殊背景下，本文基于我国的特殊国情，集中考察了企业股价暴跌风险的治理机制，分析现有制度环境下，企业行为、政府管制以及外部市场机制能否发挥作用，抑制股价暴跌风险的产生。 本文在回顾了以往相关文献的基础上，首先探讨了股票增发、股权分置改革和股价暴跌风险之间的关系。通过对1999年-2011年中国上市公司A股市场股票增发的研究，本文考察了股票增发对于股价暴跌风险的影响。本文的结果表明，相...Since the economic crisis in 2008, theorists and practical experts keep their eyes on stock price crash risk all over the world. In China, Emerging and transformative background decide that China capital market still stays at primary stage. Under the circumstance of frequent stock market huge fluctuation, lack of investor protection and lack of efficient regulation, this paper investigates the fac...学位：管理学博士院系专业：管理学院_财务学学号：3212009015319

A Study on Measurement and Determinants of Accounting Transparency: Evidence From Chinese Listed Companies

1997年，亚洲金融危机爆发，有关国际组织在分析金融危机爆发的原因时，把东南亚国家不透明的会计信息归结为金融危机爆发的直接诱因。2001年，世界五百强排名第七名的安然公司伴随着一系列的会计丑闻而轰然倒塌，引发了各方对美国资本市场监管体系的强烈谴责及对上市公司会计信息披露的信任危机。这两大事件使得会计信息透明度的概念浮出水面并且逐渐深入人心，上市公司的会计信息透明度因而成为理论界和实务界共同关注的焦点。因此，以上市公司的会计信息透明度为主题进行相关研究，对促进我国新兴资本市场的健康发展有着重要的意义。 本文研究的主要问题是会计信息透明度的度量及其影响因素。首先，从会计信息透明度的涵义分析出发，...After the Asian financial crisis broke out in 1997, the relevant international organizations considered that the direct reason of the financial crisis was opaque accounting information in Southeast Asian countries. In 2001, Enron, which was the 7th of the world’s top500, suddenly collapsed for a series of accounting scandals. This case caused strong condemnations to the capital market supervision ...学位：管理学硕士院系专业：管理学院会计系_会计学学号：1752007115111

Does New Accounting Standards Reduce the Information Risk——Empirical Evidences from Chinese Listed Companies

以2001~2007年我国A股上市公司数据为样本,以应计质量作为信息风险的代理变量,从外部制度环境的角度研究了2006年会计制度变迁对于信息风险的影响,并从内部所有权安排的角度剖析了国有、民营企业信息风险存在巨大差异的原因。研究结果表明,总体来看,2007年新准则实施后,上市公司的信息风险有了显著增加;民营上市公司的信息风险高于国有上市公司,并且这种差异随着会计准则的实施而增大。This paper takes the data of the listed company from 2001-2007 year in China as a sample and uses the discretionary accrual as the proxy variable of information risk.The authors study the change of accounting standards how influence the information risk from exterior system environment angle.Thorough analyzing the state-owned and the private enterprise's information risk from the internal property rights arrangement angle,the authors find the reasons of huge difference.Empirical results are as follows:Generally speaking,in 2007 after new standard implementation,the information risk had the remarkable rise.Opposite to the privately-owned isted companies,the state-owned listed company's superintendents consider from the political future.It has the real reflection enterprise economical item motive and carries out accountant in the standards process.国家社会科学基金资助项目“投资者保护、公司治理与我国证券市场资源配置效率研究”(07BJY027

审计模式演进的经济学分析

审计模式是审计导向性的目标、范围和方法等要素的组合,它规定了审计应该从何处着手、如何着手、何时着手等问题。审计模式的演变反映了审计的发展方向。纵观审计发展史,审计模式的发展在独立审计诞生起都在随着审计环境而不断地发生变化。本文从经济学角度分析注册会计师行业的实质,认为长期看来,每一次审计模式的演进背后都是注册会计师行业在收益—成本—风险之间权衡抉择的结果;短期来看,注册会计师行业面临的收益、成本、风险也直接关系到注册会计师的切身利益,对于收益、成本和风险的预期,会直接影响到注册会计师的审计方法和审计范围,并直接推动着审计模式的演进和变化

会计稳健性、信息不透明与股价暴跌风险

选取2001年至2009年A股数据,从市场信息的角度,通过考察会计稳健性、信息不透明程度与股价暴跌风险三者之间的交互影响,探索会计稳健性与信息环境之间的互动关系,采用Logistic回归和OLS回归模型进行实证分析。研究结果表明,伴随着会计稳健性的提高,公司股价的暴跌风险显著降低,证实会计稳健性作为会计信息质量特征所具有的市场功能;信息不透明程度越高的企业,其股价暴跌风险也越高。进一步考察信息不透明程度对会计稳健性治理效应的影响,发现会计稳健性对于股价暴跌风险的治理作用在信息不透明程度高的公司更加显著,也可以理解为会计稳健性和信息透明度之间可以部分替代

会计稳健性、信息不透明与股价暴跌风险

选取2001年至2009年A股数据,从市场信息的角度,通过考察会计稳健性、信息不透明程度与股价暴跌风险三者之间的交互影响,探索会计稳健性与信息环境之间的互动关系,采用Logistic回归和OLS回归模型进行实证分析。研究结果表明,伴随着会计稳健性的提高,公司股价的暴跌风险显著降低,证实会计稳健性作为会计信息质量特征所具有的市场功能;信息不透明程度越高的企业,其股价暴跌风险也越高。进一步考察信息不透明程度对会计稳健性治理效应的影响,发现会计稳健性对于股价暴跌风险的治理作用在信息不透明程度高的公司更加显著,也可以理解为会计稳健性和信息透明度之间可以部分替代

信息不对称、流动性与股权结构——基于深圳证券市场的实证研究

以金融市场微观结构视角对股权结构进行研究的趋势正在兴起,本文从金融市场微观结构层面考察了在信息不对称影响下股权结构与流动性的关系,通过对在深圳证券交易所上市的2004年和2007年的样本公司研究发现,股权结构变量在2004年主要作用于信息成本来影响流动性水平,而2007年则主要通过改变交易成本来影响流动性水平。股改前的2004年,直接控股股东持股对交易成本无显著影响,而在股改后的2007年则显著增加了交易成本。随着基金的发展壮大,基金持股对流动性的影响逐渐显现,并一定程度上导致交易成本的增加。代表股权集中度的大股东个数则同时增加了信息成本和交易成本,损害了流动性水平

信息不对称、融资约束与投资—现金流敏感性——基于市场微观结构理论的实证研究

投资—现金流敏感性研究是当前投资理论研究的主流方向之一。当前针对这一问题的研究还存在着诸多争议,其中公司融资约束程度的度量问题是争论的焦点。本文借鉴市场微观结构理论中的信息不对称指标PIN值作为融资约束的代理指标,研究发现:信息不对称水平越高,则公司的投资支出越低。进一步的检验发现,信息不对称水平较高的公司,其投资—现金流敏感性也较高,并且信息不对称导致的融资约束与投资—现金流敏感性的关系并不是线性的。本文的研究不仅体现了新的研究视角、方法和思路,丰富了投资—现金流敏感性领域的相关文献,而且可以为我国资本市场的完善和企业的投融资决策提供参考

会计稳健性与管理层盈余预测策略——基于中国证券市场的实证研究

选取2005～2010年A股上市公司的业绩预告数据,从会计稳健性的视角,通过考察会计稳健性、信息不对称、诉讼风险和管理层盈余预测策略的交互影响,探讨了会计稳健性对盈余预测策略的作用。研究结果表明,会计稳健性会影响管理层发布盈余预测的策略,会计稳健性越高,管理层越倾向于发布模糊的盈余预测(如定性预测),而会计稳健性越低,管理层越倾向于发布精确的盈余预测(如点预测);会计稳健性既可能通过诉讼风险途径影响盈余预测策略,也可能通过信息不对称影响盈余预测策略