Geographical Location and the CEO Compensation: Empirical Evidence from Chinese Listed Companies

笔者以我国五大国家级中心城市和六大国家区域中心城市作为地理位置的替代变量,研究了地理位置与公司高管薪酬之间的关系。地理位置对高管薪酬的影响主要通过两个途径:一个途径是企业总部、中介机构、各类人才在中心城市的集聚,促进了高管人力资本的积累,从而提高了位于中心城市的企业的高管薪酬;另一个途径是在公司高管薪酬制定的过程中,会以周围企业的高管薪酬作为参照点,这使得高管薪酬受到本地区其他企业的影响。研究发现,在控制人均GDP、CPI指数等变量的情况下,注册地为中心城市的上市公司,其CEO薪酬要高于其他地区的CEO薪酬,且距离中心城市越近的上市公司,CEO薪酬越高;一个地区上一年的平均高管薪酬,以及该地区领导企业的高管薪酬,均对其他上市公司的高管薪酬有显著影响。本文的发现在一定程度上证实了在中国,地理位置是公司高管薪酬的一个重要影响因素。本文的研究结论,对上市公司制定合理的高管薪酬有重要的参考意义。Using five national level central cities and six regional level central cities as the proxy for geo- graphical central city, we explore the relationship of geographical location and the CEO compensation. Geo- graphical location has impact on the CEO compensation through two ways. The first is the spatial clustering of firms, agencies and talents in big central cities which results in high CEO compensation. The other is that near- by firms＇ CEO compensation would act as the reference point to that of this firm, which makes CEO compensa- tion influenced by other companies in the region. This paper finds that the compensation of CEOs whose compa- nies locate in the central cities is statistically significantly higher than that of CEOs whose companies are not when controlling the common variables such as per GDP, CPI index etc. The study also find the shorter of the distance between the headquarter and the central city, the higher the CEO compensation. Further research shows that both the average CEO compensation in a specific province last year and last year＇s top three highest CEO compensation of state owned enterprises in a specific province have strong influences on the next year＇s CEO compensation. In sum, this research systematically proves that geographic location is an important factor deter- mines CEO compensation in China. This study provides a reference proof to the CEO compensation policy of lis- ted company.国家自然科学基金重点项目“公司财务政策选择与动态演化研究”(项目编号:71232005)；国家自然科学基金面上项目“社会制度、法律制度和公司治理”(项目编号:71172053)；国家自然科学基金青年项目“媒体监督、报道偏差与公司财务行为调整”(项目编号:71202062)；福建省软科学重点项目“创造性破坏视角下企业科技创新与福建经济增长的关系研究”(项目编号:2013R0092)；厦门大学校长基金“共识与分歧:舆论监督、轰动报道对公司治理作用的影响研究”(项目编号:20720140015)

Familism, CEO Turnover and the Behavior of Corporate Finance

以2004-2014年A股上市的民营公司为研究样本,通过出生人口性别比和离婚人口比例衡量家族文化,研究了家族文化对CEO变更和公司财务行为的影响。研究发现,家族文化越浓厚,CEO变更的可能性就越小,CEO变更的业绩敏感性也就越差。进一步研究发现,CEO变更后,家族文化越浓厚,资本结构和现金持有量的变化就越小。本文的研究表明,家族文化降低了CEO变更这一重要的公司治理安排的有效性,同时阻碍了CEO变更后公司财务行为的变化。Based on the data of China＇s private listed companies over the period from 2004-2014, using the sex ratio at birth and the percent of divorced people in the city as a proxy for familisna, this paper studied the influence of familism on CEO turnover. We find that CEO are less likely to be dismissed in higher familism cities, CEO are also less likely to be dismissed for bad performance. Further studies show that capture structure and cash holdings would to be changed less around turnovers of CEOs. These results demonstrate that familism weakens the effectiveness of the important corporate governance arrangement, CEO turnover, and hinders the change of corporate financial behavior after the CEO turnover.国家自然科学基金重点项目(71232005)；国家自然科学基金面上项目(71672158)；教育部人文社科研究一般项目(16YJA630025)；厦门大学校长基金项目(20720140015)；中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(20720151180)

木麻黄与厚荚相思混交林乔木层的碳贮量及其分配

以木麻黄和厚荚相思混交林及同年生木麻黄纯林为对象,对乔木层各器官的凋落物含碳率和碳贮量进行了研究。结果表明:枝、叶、干、皮和根整体含碳率在不同林分类型之间均存在显著差异;混交林中的碳含量表现为:叶>皮>根>枝>干,而纯林中的碳含量表现为:根>叶>枝>干>皮。两种林地碳贮量地上部分和地下部分所占比例相差不大。国家“十一五”科技支撑计划项目(2006BAD03A14-01);; 福建省重大科技专项(2006NZ0001-2

木麻黄与湿地松混交林乔木层的碳贮量及其分配

对木麻黄-湿地松混交林和同年生木麻黄纯林的枝、叶、干、皮、根和凋落物含碳率及碳贮量进行了研究。结果表明:枝、叶、干、皮和根整体含碳率在不同林地间均存在显著差异;纯林中碳贮量随林龄增加而增大,15a生木麻黄-湿地松混交林碳贮量比同年生木麻黄纯林增加了18.67%。国家“十一五”科技支撑计划项目(2006BAD03A14-01);; 福建省重大科技专项(2006NZ0001-2

增雨和氮添加对内蒙古草原土壤氮矿化潜力的影响

论文以内蒙古克氏针茅草原为研究对象,通过设置不同降雨强度的等量增雨和氮添加实验,研究温带草原土壤氮矿化潜力对不同增雨模式的响应以及氮添加对这种响应的影响。两个增雨处理分别是在6月和7月共增加60 mm降水和自然降雨。增雨方式是单次降雨强度分别为每次2、5、10、20、30 mm,对应的频率分别为每隔2、5、10、20和30 d一次。两个氮添加处理分别是10 g N·m~(-1)·a~(-1)和无氮添加。处理2 a后于8月采集各处理原状土样,在20℃和60%田间持水量下进行4周的室内培养实验,测定土壤无机氮含量,计算氮矿化潜力。结果表明:1)总体上,增雨对土壤无机氮含量和氮矿化潜力没有显著影响,但不同的增雨方式对土壤氮矿化潜力影响不同,高强度低频率的增雨有利于提高土壤氮矿化潜力;2)氮添加增加了土壤无机氮含量和氮矿化潜力,与对照相比分别提高了256%和29%;3)氮添加后,每次5 mm的低强度高频率的增雨方式显著提高了土壤氮矿化潜力。这说明,未来增雨模式的短期改变不会影响土壤供氮能力,而氮沉降则能够改变土壤供氮能力对降雨模式的响应

氮磷添加对内蒙古温带草地地上生物量的影响

干旱半干旱地区植物生长不仅受到水分的限制,同时也受到养分的限制.为进一步明确养分在多大程度上能促进半干旱区植物的生长,本研究在内蒙古温带草原开展了连续2年的养分添加控制试验,设置10和40 g·m-2·a-1的N添加水平以及10 g·m-2·a-1的P添加水平.结果表明:N添加能够显著促进植物生长,10和40 g N·m-2·a-1处理地上生物量在2012年分别较对照增加50.8%和65.9%,2013年增加71.6%和93.3%,2个N添加处理之间地上生物量无显著差异.与单独10和40 g·m-2·a-1的N添加处理相比,P添加后地上生物量在2012年分别提高98.4%和186.8%,2013年分别提高111.7%和141.4%.N添加普遍提高了3种植物功能群(禾本科、菊科和其他科)的地上生物量,但较对照差异不显著,而N、P同时添加显著提高了菊科植物的地上生物量.养分添加使植被盖度升高,从而改善了表层土壤的水分条件,这可能是N、P添加促进植物生长和提高降水利用效率的重要机制之一

氮添加对内蒙古温带典型草原生态系统碳交换的影响

生态系统碳交换(NEE)是评估碳循环及平衡的重要指标,由生态系统总初级生产力(GPP)和生态系统呼吸(ER)共同决定。以往研究表明,N添加能显著促进草地生态系统植物的生长进而提高生态系统的生产力,但N添加如何影响生态系统碳交换的结论仍不明确。同时,对于不同剂量的N添加对生态系统碳交换影响有何差异也不清楚。于2012和2013年在内蒙古草原开展N添加控制实验,设置中等剂量(10 g N m~(-2)a~(-1),N10)和高等剂量(40 g N m~(-2)a~(-1),N40)两个N添加处理,并采用生态系统原位观测箱系统监测不同N处理条件下的NEE动态。结果表明:2年中等剂量N添加处理(N10)下GPP较对照分别增加了15.6%和20%,而ER的变化不显著,该处理下NEE较对照显著降低了230%和337%(即固碳能力增强)。与中等剂量N添加处理结果不同,高等剂量N添加处理下GPP和ER均有不显著的降低趋势,同时,尽管该处理下NEE有升高的趋势(即固碳能力降低),但并不显著。土壤水分改善、土壤温度下降以及叶片N浓度增加可能是中等剂量氮添加促进该生态系统固碳能力的重要机制,而土壤酸化和物种组成改变可能是导致高等剂量N添加下生态系统固碳能力低于中等剂量的重要原因。研究结果表明,不同剂量N添加对生态系统生产力与呼吸的作用机制存在差异,导致生态系统固碳能力有着明显区别

铵态氮沉降对内蒙古呼伦贝尔草地CO_2通量的影响（英文）

大气氮沉降可能会影响陆地生态系统的碳通量。本文主要目的是探讨在氮素缺乏的草地生态系统中,氮素添加是否会增加CO2通量。本研究于2008和2009生长季进行,采用静态箱-气相色谱法研究CO2通量对氮沉降增加的响应。结果表明,2年的氮素添加并没有显著影响土壤NH4+含量,NO3-含量只是在2009年生长季后期有所增加。高氮处理增加了CO2通量,而低氮处理在2008年抑制了CO2通量,2009年后期增加了CO2通量。而且氮素添加显著增加了地上生物量和根系的生物量。CO2通量与土壤水分、土壤温度的关系并没有因为氮素的添加而改变,但是氮素添加增加了CO2通量对土壤水分和土壤温度的敏感性。这些结果表明,在未来大气氮沉降增加的背景下,呼伦贝尔草甸草原CO2通量有可能会增加