The Impact of Patent Strategy On Firm Value

本研究的研究目的乃是在探討專利策略對於企業價值之影響，但是專利策略的價值乃是直接體現在專利權或稱專利組合本身的價值上，並透過專利價值的提昇增加企業的成長機會，藉以提昇企業的價值，然而在當前的情況下市場上所常用的幾種專利定價法，仍是以現金流收入作為評估專利價值，而忽略了專利權的策略價值，因此萌生了想要研究加入了策略觀點後的專利價值應該為何的想法，所以本研究主要研究目的為先發展以專利策略為基礎的專利定價模式，並進而探討在專利策略定價模式下，專利策略對於企業價值的影響。研究的立論基礎乃是利用實質選擇權的觀點，認為專利權的策略佈局是具有決策選擇的彈性，故引用Ottoo (2002)對於研發投資的實質選擇權訂價模型，作為探討策略觀點下專利權評價的核心模型，發展出專利策略下專利價值的評價概念，進而推演出專利策略與企業價值之關係，並利用最小平方法作實證分析，驗證專利策略是否真的對於企業價值造成影響。過實證的分析證明，不論是台灣或是美國樣本下，專利策略依然與企業整價值有顯著的正向關係，也就是說專利策略佈局顯著會增加企業未來的價值，而企業成長價值與專利權的價值又是正向的函數關係，所以可知專利策略對於專利價值的影響也是顯著的，在此便證明了第三章的模型，也達到了一開始的研究目的，即專利權的策略對於企業價值乃是有實質的影響。後再透過簡短的鴻海個案，以實務個案證實企業在專利策略佈局上的操作方式以及其專利佈局的重要性，所以經過實證分析以及個案分析，本研究驗證策略觀點下專利策略是真的影響企業價值，並且透過間接的方式證明專利策略會影響專利價值。The main purpose of this paper is to study the impact of patent strategy on firm value. Since the impact of patent strategy passes through patent value to firm value, we must get an appropriate method of patent valuation from perspective of strategy before realizing the impact of patent strategy on firm value.his paper describes some popular methods of patent valuation in chapter 2, discussing disadvantages and advantages of these methods respectively. Then in chapter 3, this paper introduces the idea of patent strategy and induces the model of patent valuation from the perspective of strategy. Finally in chapter 4, using the empirical results in Taiwan and USA market, shows the impact of patent strategy on firm value. The main idea of this paper is based on the real option that is embedded in the decision of patent strategy. Namely, this research appraises the patent value from patent strategy by applying the concept of real option of R&D to patent strategy. This paper uses the investment model in Ottoo (2002) as the core model in Patent valuation, then discussing the effect of patent strategy on firm value.目錄 要 Ibstract II錄 III目錄 V目錄 VI一章 研究目的與動機 1二章 文獻探討 2一節、成本定價原則 3、定價概念 3、成本定價原則的缺點 3二節、市場定價原則 4、定價概念 4、市場定價原則的缺點 4三節、所得法 6、定價概念 6、所得法的缺點 8四節、多元迴歸定價法 9、定價概念 9、量化模型 9、多元回歸法的缺點 12五節、選擇權定價法 14、定價概念 14、實質選擇權實務操作 17、一般專利權訂價法之優缺點比較 22三章 研究方法 23一節、專利策略 23、專利策略的定義與目的 23、專利策略的內容與運用 25二節、研究架構 35、基本模型架構 35、研究模型圖形分析 36三節、專利權策略觀點鑑價 40、模型假設 40、專利權評價 43、鑑價模型模擬分析 45四章 實證分析 48一節 資料來源 48二節 實證模型 49、 實證檢定模型 49、 企業成長機會 50、 專利權佈局速度 50、 控制變數 51三節 台灣產業實證分析 52、 台灣產業分析數據基本資料 52、 台灣產業多因子分析 53四節 美國產業實證分析 56、 美國產業分析數據基本資料 56、 美國產業多因子分析 57五節 個案分析 59、 鴻海企業簡介 59、 鴻海進軍手機市場背景 60、 鴻海進軍手機市場專利佈局 61六節 結論 65文參考文獻 66文參考文獻 6