Evaluation of technical analysis as an investment decision tool in the Colombian market: Analysis of Three Operating Systems

Este trabajo explora el potencial que posee tres sistemas de operación, basados en los indicadores y osciladores Promedio Móvil, MACD y Momentum, para predecir el comportamiento del precio de una acción en el mercado bursátil colombiano. Las acciones analizadas corresponden al sector real y al sector financiero, las cuales sirvieron para evaluar los tres sistemas de operación en una fase de estimación y luego en una fase de pronóstico. Previo al análisis se desarrollaron pruebas de eficiencia basadas en los test de raíz unitaria individual y conjunta que otorgaron validez, desde el punto de vista de eficiencia débil, a la dinámica bursátil para las acciones en el mercado colombiano. Los resultados sugieren que el Sistema de Operación basado en el MACD identifica de manera más eficiente los cambios en la tendencia de las acciones analizadas y podría, de acuerdo con las acciones analizadas, ser usado como herramienta de construcción dinámica de portafolio en Colombia.Instituto Tecnológico de Estudios Superiores de Monterrey ITESM1. INTRODUCCIÓN 10 2. MARCO TEORICO 12 2.1. REVISIÓN DE LITERATURA 12 2.2. LA TEORIA DEL ANÁLISIS TÉCNICO 13 2.2.1. Postulados de Análisis Técnico 13 2.3. LAS HERRAMIENTAS DEL ANÁLISIS TÉCNICO 14 2.3.1. Línea de tendencia: 14 2.3.2. Soporte y resistencia 17 2.3.3. Otros Patrones Gráficos 20 2.3.4. Patrones de reversa 20 2.3.5. Principales señales de continuación de la tendencia 23 2.3.6. Indicadores estadísticos 27 2.3.6.1. Medias Móviles. 27 2.3.6.2. Osciladores 30 2.3.6.2.1. Oscilador de Momento (Momentum) 30 2.3.6.2.2. Índice de Fortaleza Relativa. (RSI) 31 2.3.6.2.3. Estocástico de Lane ( % k) 32 2.3.6.2.4. MACD: Moving Average Convergence–Divergence 33 2.3.7. Otros indicadores. 34 2.4. USO DE LOS INDICADORES. 34 2.5. SISTEMAS OPERACIONALES (SO) O SISTEMAS TÉCNICOS DE TRADING (SCT) 35 2.6. SISTEMAS MAS COMUNES DE OPERACIÓN 36 2.6.1. Cruce del promedio móvil dual. 36 2.6.2. Ruptura de los canales de precio 37 2.6.3. Indice de Fortaleza Relativa 38 2.6.4. Regla del Filtro de Alexander 39 2.6.5. Oscilador de Momento (Momentum) 40 2.6.6. MACD: Moving Average Convergence–Divergence. 42 3. METODO DE INVESTIGACIÓN 43 3.1. PROBLEMAS RELACIONADOS CON EL METODO 44 4. RESULTADOS DE LA INVESTIGACIÓN 46 4.1. ANÁLISIS PRELIMINAR DE DATOS 46 4.2. LA RENTABILIDAD DE LAS ACCIONES 48 4.3. LOS SUPUESTOS DE PARTIDA DEL ANÁLISIS TÉCNICO. 50 4.4. ANÁLISIS DE LOS SISTEMAS DE OPERACIÓN (SO). 52 4.4.1. Fase de Estimación 54 4.4.2. Fase de Pronóstico. 56 4.5. RESULTADOS DEL USO DE LOS SISTEMAS DE OPERACIÓN EN EL MERCADO ACCIONARIO COLOMBIANO 59 4.5.1. El Promedio Móvil 59 4.5.2. Momentum 60 4.5.3. MACD 61 4.6. CONTRASTE DE EFICIENCIA DE LOS SISTEMA DE OPERACIÓN 64 5. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES 68 BIBLIOGRAFÍA 69 ANEXOS 72MaestríaThis paper explores the potential of three trading systems, based on the Moving Average, MACD and Momentum indicators and oscillators, to predict the behavior of the price of a share in the Colombian stock market. The actions analyzed correspond to the real sector and the financial sector, which were used to evaluate the three operating systems in an estimation phase and then in a forecasting phase. Prior to the analysis, efficiency tests were developed based on the individual and joint unit root tests that gave validity, from the point of view of weak efficiency, to the stock market dynamics for stocks in the Colombian market. The results suggest that the Operating System based on the MACD more efficiently identifies the changes in the trend of the stocks analyzed and could, according to the stocks analyzed, be used as a dynamic portfolio construction tool in Colombia.Modalidad Presencia