Harmonization of EU and Ukrainian sustainable finance standards: analysis of compliance with CSRD, SFDR, and ESRS

Abstract

Стаття присвячена дослідженню гармонізації стандартів сталого фінансування Європейського Союзу та України. Показано, що система сталого фінансування ЄС функціонує як цілісна регуляторна модель, у межах якої ESG-інформація послідовно переходить від корпоративного розкриття до фінансових рішень. Така модель базується на взаємодії Директиви щодо корпоративної звітності зі сталого розвитку, Європейських стандартів звітності зі сталого розвитку, Регламенту щодо розкриття інформації у сфері сталого фінансування та Таксономії ЄС. На основі порівняльного аналізу нормативної бази ЄС і України та побудови матриці відповідності встановлено, що в Україні вже існують окремі елементи наближення до європейського підходу, зокрема у сфері управлінської звітності та врахування ESG-ризиків у банківському секторі. Водночас чинна система має фрагментарний характер і не забезпечує повного циклу формування, стандартизації, перевірки та використання ESG-даних у фінансовому секторі. Найбільші розриви виявлено у сферах стандартизації ESG-звітності, розкриття інформації щодо фінансових продуктів, застосування принципу подвійної суттєвості, зовнішнього запевнення та класифікації сталих видів діяльності. Обґрунтовано, що гармонізацію доцільно розглядати не як точкову імплементацію окремих актів ЄС, а як послідовне формування інтегрованої моделі сталого фінансування. Зроблено висновок, що фактична інтеграція України до європейського ринку сталого фінансування можлива лише за умови узгодженого розвитку стандартизованої ESG-звітності, регулювання фінансових продуктів, класифікаційної системи, зовнішнього запевнення та цифрової інфраструктури.This article examines the harmonization of sustainable finance standards between the European Union and Ukraine. It shows that the EU sustainable finance system functions as a coherent regulatory model in which ESG information moves from corporate disclosure to financial decision-making. This model is based on the interaction of CSRD, ESRS, SFDR, and the EU Taxonomy. A comparative analysis of the EU and Ukrainian regulatory frameworks, supported by a compliance matrix, shows that Ukraine already has certain elements of convergence with the European approach, particularly in management reporting and the consideration of ESG risks in the banking sector. At the same time, the current system remains fragmented and does not ensure a full cycle of ESG data generation, standardization, verification, and use in the financial sector. The main gaps concern ESG reporting standardization, sustainability-related disclosure for financial products, the application of the double materiality principle, external assurance, and the classification of sustainable activities. The article argues that harmonization should be understood not as the selective implementation of individual EU acts, but as the gradual formation of an integrated sustainable finance model. Ukraine’s actual integration into the European sustainable finance market will depend on the coordinated development of standardized ESG reporting, regulation of financial products, a classification system, external assurance, and digital infrastructure