Le réinvestissement des bénéfices des IDE : analyse comparative des cadres théoriques et clarification d’une dimension encore peu conceptualisée

Abstract

Reinvested earnings have become an important component of foreign direct investment (FDI) flows. Although a growing body of literature has examined profit allocation within multinational enterprises, it remains fragmented across financial, fiscal, and institutional perspectives, without clear integration into FDI theoretical frameworks. While these frameworks have primarily been developed to explain firms’ initial location decisions, the post-entry dynamics of reinvestment remain insufficiently conceptualized. This article develops a comparative analysis of the main FDI theoretical frameworks—control theory, internalization theory, the eclectic paradigm (OLI), and New Institutional Economics—in order to assess their ability to account for reinvestment decisions. The findings reveal a common focus on the entry phase and lead to the identification of an intermediate analytical space between entry and disengagement. The article conceptualizes reinvestment as a distinct phase in the trajectory of FDI and formulates theoretical propositions showing that this decision involves an intertemporal arbitrage and contributes to the consolidation of multinational firms’ productive engagement. These results suggest that FDI attractiveness should be reconsidered not only in terms of initial inflows, but also in terms of countries’ capacity to retain and consolidate foreign investments over time.   Classification JEL : F21 ; F23 Paper type: Theoretical ResearchLe réinvestissement des bénéfices constitue aujourd’hui une composante importante des flux d’investissements directs étrangers (IDE). Si une littérature s’est développée sur l’allocation des profits des firmes multinationales, celle-ci demeure fragmentée entre approches financières, fiscales et institutionnelles, sans réelle intégration dans les cadres théoriques des IDE. Alors que ces cadres ont principalement été élaborés pour expliquer la décision d’implantation initiale, la dynamique post-entrée du réinvestissement reste insuffisamment conceptualisée. Cet article propose une analyse comparative des principaux cadres théoriques des IDE — théorie du contrôle, théorie de l’internalisation, paradigme éclectique OLI et Nouvelle Économie Institutionnelle — afin d’évaluer leur capacité à appréhender la décision de réinvestissement des bénéfices. Les résultats mettent en évidence une focalisation commune sur la phase d’entrée et conduisent à identifier une zone analytique intermédiaire entre implantation et désengagement. L’article conceptualise ainsi le réinvestissement comme une phase distincte de la trajectoire des IDE et formule des propositions théoriques montrant que cette décision repose sur un arbitrage intertemporel et participe à la consolidation de l’engagement productif des firmes multinationales. Ces résultats invitent à repenser l’attractivité des IDE à travers la capacité des territoires à favoriser la rétention et la consolidation des investissements dans le temps. JEL Classification : F21 ; F23 Type du papier : Recherche Théoriqu