Økonomisk modellering av avkastning i landbasert lakseoppdrett

Abstract

Denne avhandlingen undersøker hvordan ulike strategier for prissikring av strøm kan påvirke kostnadsrisiko og lønnsomhet i landbasert oppdrett av atlantisk laks med RAS-teknologi. Ettersom strømforbruket i slike anlegg er relativt stabilt gjennom hele året, er de utsatt for svingninger i strømprisen. Fraværet av statlige støtteordninger for næringslivet forsterker behovet for effektive tiltak for risikoreduksjon. Analysen tar utgangspunkt i et hypotetisk RAS-anlegg med en årlig produksjonskapasitet på 6000 tonn, og bygger på historiske strømpriser fra 2016 til 2024 samt økonomiske nøkkeltall fra tidligere studier. Både fastprisavtaler og sikringsstrategier med futureskontrakter, inkludert naive tilnærminger og modeller basert på statisk og rullerende OLS, er vurdert med hensyn til innvirkning på strømkostnader og EBITDA. Resultatene viser at fastprisavtaler gir høyest sikringseffektivitet og mer stabile driftsmarginer, særlig i perioder med høye strømpriser. Futuresbaserte strategier gir mer varierende resultater, med lavere risikoreduksjon og begrenset beskyttelse i perioder med høy prisvolatilitet. Avhandlingen konkluderer med at fastprisavtaler fremstår som det mest effektive virkemiddelet for å håndtere strømprisrisiko i landbasert oppdrett, spesielt i anlegg med stabilt og forutsigbart strømforbruk gjennom året.This thesis investigates how different electricity hedging strategies can affect cost risk of electricity and profitability in land-based farming of Atlantic salmon using RAS technology. As electricity consumption in such facilities is relatively stable throughout the year, they are particularly exposed to fluctuations in electricity prices. The absence of government support for the business sector reinforces the need for effective risk mitigation measures to tackle electricity price risk. The analysis is based on a hypothetical RAS facility with an annual production capacity of 6,000 tonnes and uses historical electricity prices from 2016 to 2024, along with financial key figures from previous studies. Both fixed-price agreements and hedging strategies using futures contracts – including naïve approaches and models based on static and rolling OLS – are evaluated in terms of their impact on electricity costs and EBITDA. The results show that fixed-price agreements provide the highest hedging effectiveness and more stable operating margins, especially during periods of high electricity prices. Futures-based strategies yield more variable outcomes, with lower risk reduction and limited protection in times of high price volatility. The thesis concludes that fixed-price agreements appear to be the most effective measure for managing electricity price risk in land-based aquaculture, particularly in facilities with stable and predictable electricity consumption throughout the year