Financial Decentralization and Economic Stability of Kyiv: Challenges and Development Prospects

Abstract

Фінансова децентралізація відіграє ключову роль у забезпеченні економічної стабільності міст шляхом підвищення фінансової автономії муніципалітетів, ефективного розподілу ресурсів та мобілізації інвестицій. У статті проаналізовано сучасні підходи до фінансової децентралізації, її вплив на стабільність міських економік, а також основні виклики, з якими стикаються органи місцевої влади. Досліджено світовий досвід фінансової децентралізації, зокрема моделі в Німеччині, Сполучених Штатах та скандинавських країнах, що дозволяє оцінити можливість їх застосування в Україні. Особливу увагу приділено реформам децентралізації в Києві, проаналізовано динаміку бюджетних показників, податкові надходження, структуру видатків та механізми залучення інвестицій. Встановлено, що фінансова децентралізація сприяє розвитку малого та середнього бізнесу, підвищує прозорість фінансових потоків і забезпечує стабільність місцевих бюджетів. Окреслено ключові загрози, зокрема ризики надмірного боргового навантаження, корупційні фактори та нестабільність податкової бази. У статті зроблено висновок, що для посилення фінансової стійкості муніципалітетів необхідно розширювати альтернативні джерела фінансування, такі як випуск облігацій, державно-приватне партнерство та міжнародні фінансові програми. Запропоновано практичні механізми зміцнення фінансової стабільності Києва, включаючи вдосконалення податкової політики, цифровізацію бюджетного процесу та стимулювання інвестиційної активності. Порівняльний аналіз бюджетної політики Києва з іншими європейськими столицями дозволив визначити ключові напрями удосконалення місцевого фінансового управління. Визначено, що підвищення фінансової незалежності столиці потребує активного залучення інвестицій, впровадження гнучких податкових інструментів і посилення громадського контролю за розподілом бюджету. Результати дослідження можуть бути використані для розробки стратегічних рішень у сфері муніципального фінансового управління, оптимізації бюджетного планування та підвищення ефективності використання ресурсів у контексті фінансової децентралізації.Financial decentralization plays a key role in ensuring the economic stability of cities by enhancing the financial autonomy of municipalities, enabling efficient resource allocation, and mobilizing investments. The article analyzes modern approaches to financial decentralization, its impact on the stability of urban economies, and the main challenges faced by local authorities. The global experience of financial decentralization is examined, particularly models in Germany, the United States, and Scandinavian countries, allowing for an assessment of their potential application in Ukraine. The study highlights the specifics of decentralization reforms in Kyiv, analyzing the dynamics of budgetary indicators, tax revenues, expenditure structure, and investment attraction mechanisms. It is established that financial decentralization contributes to the development of small and medium-sized businesses, increases the transparency of financial flows, and ensures the stability of local budgets. Key threats are outlined, including the risks of excessive debt burden, corruption factors, and tax base instability. The article concludes that expanding alternative sources of municipal financing, such as bond issuance, public-private partnerships, and international financial programs, is essential. Practical mechanisms for strengthening Kyiv’s financial stability are proposed, including tax policy improvements, budget process digitalization, and investment activity stimulation. A comparative analysis of Kyiv’s budget policy with other European capitals has identified key areas for improving local financial management. It is determined that increasing the capital’s financial independence requires active investment attraction, the introduction of flexible tax instruments, and enhanced public control over budget allocation. The study’s findings can be used to develop strategic solutions in municipal financial management, optimize budget planning, and improve resource efficiency within the context of financial decentralization