Factores macroeconómicos que incidieron en la cotización del Bitcoin, periodo de estudio: 2013-2023

Abstract

El presente estudio analiza la relación de tres variables con la cotización del Bitcoin: el PIB per cápita, la tasa de inflación anual y el índice de percepción de la corrupción. Para este análisis se utiliza datos de panel con observaciones anuales en el periodo de 2013 a 2023, para lo cual fueron seleccionados 20 países por su mayor propensión a utilizar el Bitcoin. Se emplearon los siguientes modelos econométricos: regresión lineal múltiple; VAR (Vector Autoregression); VEC (Vector Error Correction); y, análisis de datos de panel con efectos fijos y aleatorios. Los modelos de regresión lineal múltiple, VAR y VEC no superaron las pruebas de validación y debieron descartarse. El Modelo de Efectos Fijos resultó el más adecuado al capturar de forma más robusta las heterogeneidades no observadas entre países, presentar significancia global, y revelar una relación significativa y positiva entre el PIB per cápita y la cotización del Bitcoin, lo que constituye evidencia a favor del uso de esta criptomoneda como activo especulativo. Aunque el Modelo de Efectos Aleatorios también presentó significancia global y aportó parámetros significativos para las tres variables mencionadas, su capacidad explicativa es menor y sus resultados son menos robustos. Sin embargo, ambos Modelos, el de Efectos Fijos y el de Efectos Aleatorios, presentan limitaciones por presencia de autocorrelación y endogeneidad que, aunque fueron mitigadas no se lograron eliminar. Esta limitación impide realizar afirmaciones causales con los presentes resultados. Finalmente, estos hallazgos aportan una base para futuras investigaciones que busquen indagar sobre la relación de la cotización del Bitcoin con variables macroeconómicas