The Source of Majority Capital and The Financial Stability of Banks Listed on The Warsaw Stock Exchange

Abstract

Cel – Celem badań podjętych w artykule jest określenie zależności między źródłem pochodzenia kapitału większościowego a stabilnością finansową banków notowanych na GPW w Warszawie. Metoda badań – Badaniem objęto 11 banków notowanych na GPW w latach 2013–2022. Do pomiaru ich stabilności finansowej wykorzystano wskaźnik Z-score, który obliczono na podstawie danych zebranych z raportów rocznych tych instytucji. Wpływ źródła pochodzenia kapitału większościowego na stabilność finansową badanych banków określono przy użyciu jednoczynnikowej analizy wariancji. Wnioski – Przeprowadzone badanie wykazało większą stabilność banków z dominującym udziałem inwestorów zagranicznych niż banków z większościowym udziałem inwestorów krajowych wśród banków notowanych na GPW. Co więcej, wraz ze zmianą akcjonariusza dominującego z zagranicznego na krajowego w Alior Bank S.A. oraz Pekao S.A. nastąpiło obniżenie stabilności obu banków mierzonej wskaźnikiem Z-score. Niezależnie od źródła pochodzenia kapitału większościowego, banki odczuły skutki szoku pandemicznego oraz wybuchu konfliktu zbrojnego na Ukrainie. Oryginalność / wartość / implikacje / rekomendacje – Artykuł wypełnia lukę badawczą w obszarze pomiaru stabilności finansowej banków notowanych na GPW w zależności od źródła pochodzenia ich kapitału większościowego.Purpose – The purpose of the research is to identify a relationship between the source of majority capital and the financial stability of banks listed on WSE. Research method – The study covered 11 banks listed on the WSE in 2013–2022. The financial stability of the banks was measured by the Z-score index calculated on the basis of the data from the banks’ annual reports. One-way analysis of variance was applied to determine the impact of the source of majority capital on the financial stability of banks. Results – The study revealed greater financial stability of banks with a dominant share of foreign investors than of banks with a majority share of domestic investors among the banks listed on the WSE. Moreover, a decrease in the financial stability of Alior Bank S.A. and Pekao S.A. was noted with the change of the dominant shareholder from foreign to domestic one. Regardless of the source of majority capital, banks felt the effects of the pandemic shock and the outbreak of the armed conflict in Ukraine. Originality / value / implications / recommendations – The article is aimed to fill the gap in the field of measure of financial stability of the banks listed on GPW in relation to the source of majority capital of these institutions.Artykuł finansowany ze środków Wydziału Ekonomii i Finansów Uniwersytetu w Białymstoku.Agnieszka Ertman: [email protected] Kuźma: [email protected] Marcinkiewicz: [email protected] Ertman - Uniwersytet w BiałymstokuMagdalena Kuźma - Uniwersytet w BiałymstokuJacek Marcinkiewicz - Uniwersytet w BiałymstokuBasel Committee on Banking Supervisions, Basel III: A Global Regulatory Framework for More Resilient Banks and Banking Systems, 2010, Bank for International Settlements, https://www.bis.org/publ/bcbs189.pdf [data dostępu: 20.03.2024].Beck T., Hesse H., Kock T., Von Westernhagen N., 2009, Bank Ownership and Stability: Evidence from Germany, CEPR, 9.05.2009, https://cepr.org/voxeu/columns/bank-ownership-and-stability-evidence‑germany [data dostępu: 24.04.2024].Beck T., Ioannidou V., Schaefer L., 2018, Foreigners vs. Natives: Bank Lending Technologies and Loan Pricing, “Management Science”, vol. 64(8), s. 3792–3820, DOI: 10.1287/mnsc.2016.2706.Borsuk M., Kowalewski O., 2020, Wpływ systemowych zmian własnościowych na stabilność finansową polskiego sektora bankowego, „Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu”, vol. 64(5), s. 18–31, DOI: 10.15611/pn.2020.5.02.Bouzgarrou H., Jouida S., Louhichi W., 2018. Bank Profitability during and before the Financial Crisis: Domestic versus Foreign Banks, “Research in International Business and Finance”, vol. 44, s. 26–39, DOI: 10.1016/j.ribaf.2017.05.011.Chantapong S., Menkhoff L., 2005, Cost Efficiency of Domestic and Foreign Banks in Thailand: Evidence from Panel Data, Proceedings of the German Development Economics Conference, Kiel.Chen M., Wu J., Jeon B.N., Wang R., 2017, Does Foreign Bank pPnetration Affect the Risk of Domestic Banks? Evidence from Emerging Economies, “Journal of Financial Stability”, vol. 31, s. 45–61, DOI: 10.1016/j.jfs.2017.06.004.Chou S., Lin F., 2011, Bank’s Risk-taking and Ownership Structure: Evidence for Economics in Transition Stage, “Applied Economics”, vol. 43(12), s. 1551–1564, DOI: 10.1080/00036840903018791.Claessens S., Van Horen N., 2014, Foreign Banks: Trends and Impact, “Journal of Money, Credit and Banking”, vol. 46(1), s. 295–326, DOI: 10.2139/ssrn.1977446.Cornett M.M., Guo L., Khaksari S., Tehranian H., 2010, The Impact of State Ownership on Performance Differences in Privately-Owned Versus State-Owned Banks: An International Comparison, “Journal of Financial Intermediation”, vol. 19(1), s. 74–94, DOI: 10.2139/ssrn.1268989.De Haas R., Van Horen N., 2012, International Shock Transmission after the Lehman Brothers Collapse: Evidence from Syndicated Lending, “American Economic Review Papers & Proceedings”, vol. 102(3), s. 231–237, DOI: 10.1257/aer.102.3.231.Demirgüç-Kunt A., Detragiache E., 2002, Does Deposit Insurance Increase Banking System Stability? An Empirical Investigation, “Journal of Monetary Economics”, vol. 49(7), s. 1373–1406, DOI: 10.1016/s0304-3932(02)00171-x.Demirgüç-Kunt A., Detragiache E., Tressel T., 2008, Banking on the Principles: Compliance with Basel Core Principles and Bank Soundness, “Journal of Financial Intermediation”, vol. 17(4), s. 511–542, DOI: 10.1016/j.jfi.2007.10.003.Demirgüç-Kunt A., Levine R., Min H.G., 1998, Opening to Foreign Banks: Issues of Efficiency, Stability and Growth, [w:] The Implications of Globalization of World Financial Markets, Meltzer A. (red.), The Bank of Korea, Seul.Dungey M., Gajurel D., 2015, Contagion and Banking Crisis – International Evidence for 2007–2009, “Journal of Banking & Finance”, vol. 60(C), s. 271–283, DOI: 10.1016/j.jbankfin.2015.08.007.ElBannan M.A., 2015, Do Consolidation and Foreign Ownership Affect Bank Risk Taking in an Emerging Economy? An Empirical Investigation, “Managerial Finance”, vol. 41(9), s. 874–907, DOI: 10.1108/MF-12-2013-0342.Flotyński M., 2022, Stabilność finansowa w świetle regulacji ostrożnościowych banków, CeDeWu, Warszawa.Haselmann R., Wachtel P., Sabott J., 2016, Credit Institutions, Ownership and Bank Lending, in Transition Countries, [w:] The Palgrave Handbook of European Banking, Beck T., Casu B. (red.), Palgrave Macmillan, London.Iannotta G., Nocera G., Sironi A., 2013, The Impact of Government Ownership on Bank Risk, “Journal of Financial Intermediation”, vol. 22(2), s. 152–176, DOI: 10.1016/j.jfi.2012.11.002.Iwanicz-Drozdowska M., 2014, Stabilność finansowa, Narodowy Bank Polski, Warszawa.Jiraporn P., Jumreornvogn S., Jung C.S., Preechaborisutkul P., 2019, The Impact of Ownership Structure on Bank Performance and Risk: Evidence from ASEAN, “Thammasat Business Journal”, vol. 42(163), s. 1–22.Karkowska R., Korolczuk M., 2017, Zastosowanie wskaźnika Z-score w badaniu niestabilności sektora bankowego w krajach europejskich, „Studia Ekonomiczne”, vol. 325, s. 81–94.Kil K., 2017, Stabilność finansowa banków spółdzielczych w Europie, [w:] Modele bankowości spółdzielczej na rynku europejskim i ich ewolucja w okresie pokryzysowym. Wnioski dla Polski, Kurkliński L., Miklaszewska E. (red.), ALTERUM Ośrodek Badań i Analiz Systemu Finansowego, Warszawa.Lapteacru I., 2016, On the Consistency of the Z-score to Measure the Bank Risk, “LAREFI Working Paper”, vol. 2016, s. 1–36, DOI: 10.2139/ssrn.2787567.Lassoued N., Houda S., Mouna B.R.A., 2016, The Impact of State and Foreign Ownership on Banking Risk: Evidence from the MENA Countries, “Research in International Business and Finance”, vol. 36, s. 167–178, DOI: 10.1016/j.ribaf.2015.09.014.Levine R., 1996, Foreign Banks, Financial Development and Economic Growth, “Journal of Economic Literature”, vol. 35, s. 224–254.Litan R.E., Santomero A.M., 2010, Brookings-Wharton Papers on Financial Services: 2000, Brookings Institution Press, Washington.Mikita M., 2021, Stabilność systemu finansowego Unii Europejskiej, „Studia Biuro Analiz Sejmowych”, vol. 3(67), s. 87–116, DOI: 10.31268/StudiaBAS.2021.28.Miklaszewska E., Mikołajczyk K., 2010, Model biznesowy i wielkość banku a jego bezpieczeństwo, [w:] Bankowość detaliczna: idee – modele – procesy, Gospodarowicz A. (red.), Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, Wrocław.Nguyen Q.N., 2020, Ownership Structure and Bank Risk-taking in ASEAN Countries: A Quantile Regression Approach, “Cogent Economics & Finance”, vol. 8(1), s. 1–19, DOI: 10.1080/23322039.2020.1809789.Nowakowski M., 2019, The ANOVA Method as a Popular Research Tool, „Studia i Prace WNEiZ US”, vol. 55, s. 67–77.Olszak M., 2014, Zależność między konkurencją w sektorze bankowym i stabilnością finansową banków – przegląd badań teoretycznych i empirycznych, „Internetowy Kwartalnik Antymonopolowy i Regulacyjny”, vol. 5(3), s. 8–34.Pyka I., Pyka J., 2017, Przesłanki i dylematy repolonizacji banków krajowych, „Organizacja i Zarządzanie”, vol. 108, s. 349–361, DOI: 10.29119/1641-3466.2017.108.31.Rozwój systemu finansowego w Polsce w 2022 r., 2023, Narodowy Bank Polski, Warszawa.Szunke A., 2014, Wybrane miary niestabilności, „Studia Ekonomiczne”, vol. 171, s. 50–64.Unite A.A., Sullivan M.J., 2003, The Effect of Foreign Entry and Ownership Structure on the Philippine Domestic Banking Sector, “Journal of Banking & Finance”, vol. 27(12), s. 2323–2345, DOI: 10.1016/s0378-4266(02)00330-8.Wójcicka K., 2016, Ryzyko niedostatecznej dywersyfikacji struktury własności w sektorze bankowym, „Przedsiębiorczość i Zarządzanie”, vol. 17(8), s. 123–133.Zigraiova D., Havranek T., 2016, Bank Competition and Financial Stability: Much Ado about Nothing, “Journal of Economic Surveys”, vol. 3(5), s. 944–981, DOI: 10.1111/joes.12131.Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady 2013/36/UE z dnia 26 czerwca 2013 r. w sprawie warunków dopuszczenia instytucji kredytowych do działalności oraz nadzoru ostrożnościowego nad instytucjami kredytowymi i firmami inwestycyjnymi, zmieniająca dyrektywę 2002/87/WE i uchylająca dyrektywy 2006/48; Dz.U. UE. L. 2013.176.338.Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 575/2013 z dnia 26 czerwca 2013 r. w sprawie wymogów ostrożnościowych dla instytucji kredytowych i firm inwestycyjnych, zmieniające rozporządzenie (UE) nr 648/2012; Dz.U. UE. L. 2013.176.1.3(117)8110