好天气会增加分析师盈余预测乐观偏差吗?——以分析师企业调研为背景

Abstract

本文基于行为金融学理论研究天气对分析师盈余预测乐观偏差的影响,以2012～2016年A股上市公司为研究对象,通过匹配分析师调研数据和各地天气数据研究后发现:调研日天气越好,分析师盈余预测乐观偏差越大,尤其当管理层能力和分析师学历越低,以及分析师跟踪上市公司数量越少时,好天气对分析师盈余预测乐观偏差的影响越大。本文的研究既从分析师角度拓展了资本市场参与主体非理性决策的相关文献,又突破了经典金融学理论框架,为分析师盈余预测乐观偏差提供了一种天气视角的解释。国家社会科学基金项目“分析师报告内在特质与资本市场效率研究”(13CGL031