This article exams the issue of seasonal adjustment of price indices. This subject has been discussed frequently but consensus has yet to be reached. The case studied here is the Consumer Price Index elaborated by Pipe (CPI-Fipe), commonly used for indexation. The period analysed is Jan/80 to Dec/94. Using two alternative methodologies X-ll procedure and Structural Models for Time Series eleven seasonal items were identified. When the seasonal effects are considered together, it is observed that they cancel each other out. Thus, no seasonal pattern is transfered to the general index. Due to this result, seasonal adjustment of the CPI-Fipe is unnecessary.Este artigo aborda a questao do ajustamento sazonal de índices de preços, assunto frequentemente discutido mas sobre o qual não existe consenso. Estuda-se o caso concreto do IPC-Fipe, índice largamente usado como indexador. O período considerado estende-se de janeiro de 1980 a dezembro de 1994. Utilizando duas metodologias alternativas método X-11 e Modelos Estruturais de Séries de Tempo foram identificados onze itens do IPC-Fipe com comportamento sazonal. Quando se agrupam os efeitos sazonais desses itens, observa-se que eles se compensam, não transferindo, dessa forma, nenhum padrão de sazonalidade para o índice geral. Por esse resultado, o ajustamento sazonal do IPC-Fipe não é necessário
