'PGDesign / Universidade Federal do Rio Grande do Sul'
Abstract
La decisión sobre la estructura de capitales a ser adoptada por las organizações para la consecución de sus estrategias se revieste de máxima importancia, puede sobrepujar otras decisiones estratégicas y determinar ventaja competitiva entre empresas de un mismo sector. Por eso mismo es materia controversa entre los teóricos, los cuales admiten no haber aún una metodología pronta, capaz de llevar a la confección de modelos apropiados para los varios sectores del comercio, industria y servicios, resaltadas las variaciones cuanto a los portes de las empresas y sus contextos de mercado (concurrencia, legislación tributaria, políticas monetarias de los gobiernos, variedad y acceso a los mercados y agentes financeros, por ejemplo). En este artículo, se levanta las principales corrientes teóricas acerca del asunto y, a partir de criteriosa elección de dos empresas de un mismo sector, se busca describir y comparar las fuentes de financiación adoptadas por cada una, abarcando cinco ejercicios contábiles. Se buscó identificar similitudes y diferencias entre las estructuras de capitales de las empresas, sus reflejos en las performances de las mismas y eventuales sinales de aderencia a las corrientes teóricas existentes.A decisão sobre a estrutura de capitais a ser adotada pelas organizações para a consecução de suas estratégias reveste-se de máxima importância, pode sobrepujar outras decisões estratégicas e determinar vantagem competitiva entre empresas de um mesmo setor. Por isso mesmo é matéria controversa entre os teóricos, os quais admitem não haver ainda uma metodologia pronta, capaz de levar à confecção de modelos apropriados para os vários setores do comércio, indústria e serviços, ressaltadas as variações quanto aos portes das empresas e seus contextos de mercado (concorrência, legislação tributária, políticas monetárias dos governos, variedade e acesso aos mercados e agentes financeiros, por exemplo). Neste artigo, levanta-se as principais correntes teóricas acerca do assunto e, a partir de criteriosa escolha de duas empresas de um mesmo setor, busca-se descrever e comparar as fontes de financiamentos adotadas por cada uma, abrangendo cinco exercícios contábeis. Buscou-se identificar semelhanças e diferenças entre as estruturas de capitais das empresas, seus reflexos nas performances das mesmas e eventuais sinais de aderência às correntes teóricas existentes
