En este trabajo se analiza el efecto que tienen las restricciones de VaR
sobre la selecci on de la cantidad de contratos forward en un mercado
el ectrico y el momento en que se debe realizar la operaci on de cobertu-
ra cuando un agente busca maximizar el valor esperado de su bene cio
ajustado por riesgo y enfrenta incertidumbre por volumen. Se asume un
mercado el ectrico cuyo precio spot presenta caracter sticas de estacionali-
dad y reversi on a la media y que el precio de los contratos forward exhibe
una prima de riesgo (Forward Risk Premium)
