Corporate Governance: The Impact on the Role, Position, and Scope of Services of the Internal Audit Function

Abstract

Corporate scandals during the last decade fostered many Corporate Governance reports. These reports aimed at restoring checks and balances in companies to prevent fraudulent behaviour and restore public trust. One of the functions active in many organizations is Internal Audit. This function operates under the umbrella of the Management Board and is geared towards monitoring lower level management. Due to the Corporate Governance reports the interest in the work of internal auditors has increased. In many reports special attention is paid to this function. The Supervisory Board and the Audit Committee are required to oversee the activities and results of external as well as internal auditors. Furthermore, regulators are also keen on the results of their work. The aim of this study was to research the impact of Corporate Governance reports on the role, position, and scope of services of the Internal Audit Function. Agency Theory and Transaction Cost Economics were applied to further theory around internal auditing. Information asymmetry and asset specificity were used to test whether there was a correlation between high scores on information asymmetry and/or asset specificity for the organization and the size of an Internal Audit Function, the ‘make or buy’ issue, or its scope of services. Results showed that such was the case for the size but not for the ‘make or buy issue or the scope of services. Furthermore, this study contains descriptive characteristics of internal audit functions.Financiële schandalen in het afgelopen decennium hebben geleid tot een stroom aan Corporate Governance rapporten. Deze rapporten hadden tot doel om de beheersingsmaatregelen te versterken en daarmee het vertrouwen van het maatschappelijk verkeer te herstellen. Een van de functies actief in organisaties is Internal Audit. Deze functie opereert onder de hoede van de Raad van Bestuur/Directie en is gericht op het monitoren van het management onder de Raad van Bestuur/Directie. Dankzij die Corporate Governance rapporten is de belangstelling voor het werk van internal auditors toegenomen. In vele rapporten wordt ook aandacht besteed aan deze functie. De Raad van Commissarissen en het Audit Committee worden geacht toe te zien op het functioneren van zowel externe als internal auditors. Ook regelgevers en toezichthouders zijn geïnteresseerd in de resultaten van hun werk. Het doel van deze studie was na te gaan wat de invloed is van de Corporate Governance rapporten op de rol, positie en taakopdracht van de Internal Audit Functie. Agency Theory en Transaction Cost Economics zijn gebruikt om de theorie rondom internal auditing te versterken. Information asymmetry en asset specificity zijn gebruikt om te testen of er een correlatie bestaat tussen hoge scores voor information asymmetry en/of asset specificity van de organisatie en de omvang van de Internal Audit functie, het in- of uitbestedingsvraagstuk en de taakopdracht. De resultaten toonden aan dat dit wel het geval was voor de omvang maar niet voor het in- of uitbestedingsvraagstuk, noch de taakopdracht. Verder bevat deze studie beschrijvende karakteristieken van internal audit functies