İktisat teorisinde, yatırımcılar açısından birbirine
ikame olarak ifade edilebilecek faiz oranı ile
sermaye piyasaları arasında negatif bir korelasyon
beklenmektedir. Gösterge Faiz Oranı ise, vadesi 5 yıl
olan ve yıllık kupon ödemesi yapılan Devlet Tahvili
faizini ifade eden faiz oranıdır. İkincil piyasalarda en
fazla işlem gören tahvil çeşitlerinden biri olduğu
için gösterge faiz oranı, piyasalar tarafından referans
olarak kullanılmaktadır. Bu çalışmanın amacı,
gösterge faiz oranı ile Borsa İstanbul endeksleri
(XU100, XU30, XUTUM, XUMAL ve XBANK)
arasındaki ilişkiyi endekslerin farklı kantilleri için
analiz etmektir. Analiz bulgularına göre, endekslerin
yüksek ya da düşük olduğu dönemlerde gösterge
faiz oranı hareketleri sermaye piyasalarını negatif ve
farklı şiddetlerde etkilemektedir. Etkinin şiddeti mali
ve bankacılık endekslerinde daha da artmaktadır.
Ayrıca, ekonomide oluşan ani bir faiz şokuna da
endeksler farklı şekilde tepki vermektedir. Bu açıdan
yatırımcılara, gösterge faiz oranı tahminlerine göre
yatırımlarını yönlendirirken endekslerin düşük ya
da yüksek olduğu dönemlerde stratejilerini revize
etmeleri önerilmektedir
