Estrategia de cobertura con opciones barrera para acciones del índice Colcap : una simulación para el período 2016 – 2017

Abstract

La investigación desarrollada en este documento presenta la elaboración de una estrategia de cobertura con opciones barrera para las acciones del índice COLCAP, para brindar una alternativa a los inversionistas sobre el cubrimiento en los riesgos de mercado y cambios en los precios de este tipo de activos, diferente a los futuros financieros.Colombia posee un mercado de derivados constituido fundamentalmente por los contratos futuros y en una proporción muy pequeña las opciones financieras. Los contratos estandarizados, ya sean de futuros u opciones, se negocian por medio de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), por otro lado, los no estandarizados son operables a través del mercado Over The Counter (OTC). Los principales activos subyacentes sobre los cuales se elaboran dichos contratos son las tasas de cambio (principal activo en las opciones), bonos y acciones.Durante el desarrollo de la investigación, en primer lugar, se da una descripción de los derivados, principalmente su definición, principales características, tipos y usos, basándose en la Circular Única del Mercado de Derivados (2016) y John C. Hull, pionero en estudios de derivados; además, se realiza un análisis de este mercado en el contexto del país.Siguiente a esto, se ejecuta el proceso cuantitativo respectivo, el cual consiste en realizar las valoraciones de las estrategias de cobertura sobre los futuros y las opciones barrera mediante una simulación, en el caso de las opciones se utiliza como base la metodología Black Scholes Merton modificada. Esta simulación se hace tomando el histórico de los precios de las acciones y de los derivados financieros en el periodo comprendido entre el año 2016 y 2017.Por último, se examinan los resultados con el fin de verificar si el uso de este tipo de opciones puede ser viable como estrategia de cobertura de riesgo, asegurando que puede generar mejores beneficios de los proporcionados por los productos derivados vigentes en Colombi