'UNISINOS - Universidade do Vale do Rio Dos Sinos'
Abstract
This article examines the variables that influence the decision of firms to adhere to the Corporate Sustainability Index of the São Paulo Stock Exchange (Bovespa). We investigated the following variables: firm size, sector of activity, shareholding concentration, location of controlling shareholder, issuance of ADRs and public-sector versus private-sector control. The initial data came from selecting the 150 most liquid shares listed for trading at the BM&F Bovespa, with transactions during at least 50% of the trading sessions in the period from June 2006 to June 2007. From these, we chose 124 firms to compose the final sample, which we classified into firms included and not included in the hypothetical portfolio making up the sustainability index from December 2007 to November 2008. We applied the logit multiple linear regression model to assess the contribution of each variable to explain the chance of adhering to the index. The results suggest there is a statistically significant indication that size and sector influence this inclusion, while the other variables statistically did not have any influence. Key words: corporate social responsibility, corporate sustainability, sector of activity, firm size.Este estudo objetiva analisar as variáveis que influenciam a adesão das empresas ao Índice Bovespa de Sustentabilidade Empresarial (ISE). Foram verificadas as variáveis: tamanho da empresa, setor de atividade, concentração acionária, localização do controle acionário, o fato de a empresa ser emissora de ADR e ser de propriedade estatal. A coleta inicial de dados baseou-se na seleção das 150 ações mais líquidas listadas na BM&F Bovespa presentes em pelo menos 50% dos pregões no período de junho de 2006 a junho de 2007. Foram selecionadas 124 empresas para a composição da amostra. A partir dessa amostra, verificaram-se as empresas detentoras das ações que se enquadraram ou não na carteira teórica anual do ISE – dezembro 2007/novembro 2008. Foi aplicado o modelo Logit de regressão linear múltipla para avaliar a contribuição de cada variável explicativa na chance de adesão ao índice. Concluiu-se que, estatisticamente, há indícios de que o tamanho das empresas e o setor de atividade são determinantes que influenciam a adesão das empresas ao ISE. As variáveis localização, concentração acionária, ser emissora de ADR e ser de propriedade estatal, estatisticamente, não apresentaram relação de influência para a inclusão das empresas ao ISE. Palavras-chave: responsabilidade social corporativa, sustentabilidade empresarial, setor de atividade, tamanho das empresas
