Prima de riesgo y volatilidad con un modelo GARCH-M

Abstract

En este trabajo se estudia la relación existente entre la prima de riesgo y la volatilidad diarias en el Índice General de la Bolsa de Madrid desde Octubre de 1990 hasta Noviembre de 2001. En una primera parte se construye la serie prima de riesgo diaria, con la que se trabaja, y se realizan una serie de contrastes que ponen de manifiesto la posible existencia de un modelo GARCH-M. El análisis econométrico nos revela la existencia de dicha relación, siendo ésta positiva para el período estimado. Los resultados, por tanto, implican una compensación del riesgo en rentabilidad para los inversores del mercado madrileño durante la década de los noventa