Da Rivalidade à Parceria: Análise Financeira e Estratégica do Caso Sadia e Perdigão

Abstract

The case discusses the real process of merger of two large companies in the Brazilian food sector - Sadia and Perdigão - with the creation of Brasil Foods (BRF). The text is divided into three time horizons. Initially, we present a brief history of the companies and the prior context to the merger between them, including the analysis of the financial crisis occurred at Sadia in 2008, due to risky strategies with the use of financial derivatives. Then, we present the main implications and implementation of the union between the companies. Years after the creation of BRF, the reader is invited to examine the financial performance of it. Thus, the aim of the case is that the students analyze the process of merger of Sadia and Perdigão, from the financial point of view, as well as its development, with the creation of BRF. The learning emphasis is related to the analysis of the types of risk involved in the merger process, the corporate governance mechanisms and the performance analysis post-merger, through economic, financial and stock analysis indicators. The case can be used in undergraduate and postgraduate courses in the Finance area.O caso aborda o processo real de fusão entre duas grandes empresas do setor de alimentos brasileiro – Sadia e Perdigão – com a criação da Brasil Foods (BRF). O texto está dividido em três horizontes temporais. Inicialmente, apresenta-se um breve histórico das empresas e o contexto prévio à fusão entre elas, incluindo a análise da crise financeira ocorrida na Sadia, em 2008, em virtude de estratégias arriscadas com o uso de derivativos financeiros. Em seguida, são apresentadas as principais implicações e a concretização da união entre as empresas. Anos depois da criação da BRF, o leitor é convidado a analisar o desempenho financeiro da mesma. Dessa forma, o objetivo do caso é que os alunos analisem o processo de fusão das empresas Sadia e Perdigão, sob o ponto de vista financeiro, bem como seus desdobramentos, com a criação da BRF. A ênfase didática está relacionada à análise dos tipos de risco envolvidos no processo de fusão, aos mecanismos de governança corporativa e à análise de desempenho pós-fusão, por meio de indicadores econômico- financeiros e de análise de ações. O caso pode ser utilizado em cursos de graduação e pós-graduação, em disciplinas da área de Finanças