Lexis, Ulrike

German

Hochschulschriftenserver - Universität Frankfurt am Main

tigt sich der Frankfurter Juniorpro-fessor und Wirtschaftswissenschaft-ler Dr. Andreas Hackethal in einem»working paper« des Center for Fi-nancial Studies (CFS-working paper2003/27).In Deutschlands Universalban-kensystem bestehen private Ge-schäftsbanken neben dem genos-senschaftlich organisierten Sektor(60 Prozent aller Institute) und demSparkassensektor (20 Prozent). Dasheißt: 80 Prozent aller deutschenBanken verfolgen kein reines Proﬁt-maximierungsprinzip. Viele Kredit-institute sind zudem sehr klein: Nur30 – darunter 13 private – von ins-gesamt rund 3000 Banken inDeutschland verwalten die Hälftealler Einlagen. Die 50 verbliebenenPrivatbankiers (beispielsweiseBankhaus Metzler oder Delbrück &Co.) verwalten heute nur nochrund ein Prozent, die 77 Spezialban-ken, die neben den Universalban-ken bestehen, beispielsweise Hypo-thekenbanken, hingegen rund 20Prozent aller inländischen Aktiva.Man bleibt unter sich: Dieses Ban-kensystem schreckt offensichtlichdie ausländische Banken, die ledig-lich zwei Prozent aller Aktiva ver-walten, ab, sich in Deutschland stär-ker zu engagieren.Die deutsche Bankenlandschaftist zersplittert: Die vier größten Ban-ken – Deutsche Bank, HypoVereins-Bank, Dresdner Bank und Com-merzbank – verwalteten im Jahr2000 zusammen weniger als 14 Pro-zentderdeutschenKundeneinlagen.Sie tun dies mit weniger als zehnProzent aller deutschen Bankﬁlia-len. Bei den Aktivitäten der priva-ten Geschäftsbanken lassen sichgravierende strukturelle Verschie-bungen nachweisen: Diese Kredit-institute werden ihrem Namen im-mer weniger gerecht; der Anteil dervergebenen Kredite an den Ge-samtaktiva hat sich von 60 Prozentin den 1970er Jahren auf nur noch44 Prozent im Jahr 2000 verringert.Dass das Kreditgeschäft an Bedeu-tung verliert, spiegelt sich auch inden Erträgen der privaten Bankenwieder: Das Verhältnis von Ge-bührenerträgen und Erträgen ausFinanzgeschäften an den Zinserträ-gen ist im Jahr 2000 auf 86 Prozentgestiegen. Öffentliche Banken und ihre SonderrolleDer Sparkassensektor, der seineKundschaft im Mittelstand, bei deröffentlichen Hand und bei privatenHaushalten hat, unterliegt öffentli-chen Auﬂagen: Verpﬂichtung zumHandeln im öffentlichen Interesse,Girokonto für jeden, keine geschäft-lichen Aktivitäten außerhalb des ei-genen Territoriums, Versorgung derBevölkerung mit Geld, Sparförde-rung und Beschränkung der Ge-schäftstätigkeit. Er proﬁtiert ande-rerseits von der Gewährträgerhaf-tung, der uneingeschränkten Haf-Forschung Frankfurt 1/2004 42Forschung aktuell»Overbanked« – Bankenlandschaft im WandelFakten und Hintergründe zur notwendigen StrukturveränderungWeniger als 14 Pro-zent der deutschenKundeneinlagenwerden von denvier großen Ge-schäftsbanken derRepublik verwaltet:Deutsche Bank (imBild), HypoVereins-Bank, DresdnerBank und Com-merzbank.Steigender Wettbewerbsdruck,hohe Kosten und verschärfteVorgaben aus Brüssel beeinträchti-gen die deutschen Banken zuneh-mend. Gibt es einen Trend zur Dis-intermediation im deutschen Ban-kenwesen, bei der immer effiziente-re Kapitalmärkte das traditionelleBankgeschäft überﬂüssig machen?Hat der fundamentale Strukturwan-del in der bundesdeutschen Ban-kenlandschaft tatsächlich begon-nen? Wie wirkten sich Maßnahmender Europäischen Union zur Dere-gulierung des Markts auf die über-ragende Rolle genossenschaftlicherund öffentlich-rechtlicher Kreditin-stitute im unserem Bankensystemaus? Kurz: konvergiert das deutscheFinanzsystem zum angelsächsischenModell? Mit diesen Fragen beschäf-Forschung Frankfurt 1/2004  43Forschung aktuellUmbruch bei Genossen-schaftsbanken voll im GangeBleibt der genossenschaftliche Sek-tor mit seinen 15 Millionen »Genos-sen« im Jahr 2000 und doppelt sovielen Kunden (zum Vergleich: dieDeutsche Bank hat 7,2 Millionen).Auch dieser Sektor erlebt einenStrukturwandel, der sich allerdingsinnerhalb des eigenen Reviers ab-spielt.Die ursprünglich drei Spitzenin-stitute wurden zu zweien ver-schmolzen (DZ und WGZ Bank), dieAnzahl selbstständiger Filialen sankvon 11000 (1970) auf weniger als1800 im Jahr 2000. Aufgrund ihrergeringeren Eigenkapitalbasis – nurgenossenschaftliches Kapital – istGröße und Wachstum der Institutebeschränkt, ihre Kosten liegen da-her höher als beispielsweise imSparkassensektor.Wie lange noch »overbanked«?– Aktuelle TrendsDeutschland gilt nach wie vor als»overbanked«: Gemessen an derZahl der Banken pro Kopf hatDeutschland die vierthöchste Ban-kendichte in Europa nach Spanien,Belgien und Österreich. Doch auchdie Bundesrepublik gleicht sich in-ternationalen Strukturen an: DieAnzahl selbstständiger Banken istvon 12000 in den 1970er Jahrenauf nur noch 5000 im Jahr 2000 ge-fallen, was vor allem auf die Konso-lidierung des genossenschaftlichenSektors zurückzuführen ist. Nacheiner vorübergehenden Erhöhungder Anzahl der Filialen im Zuge derdeutschen Einheit Anfang der1990er Jahren sinken heute auchdiese Zahlen, besonders stark inWestdeutschland. Zu hohe Bankendichte und zuniedrige Zinsmargen sinddie Haupt-probleme des deutschen Finanzsy-stems. Ohne Zweifel haben die Ge-schäftsbanken in Deutschland inReaktion auf die starke inländischeKonkurrenz bei den traditionellenBankprodukten neue und auchzeitweise proﬁtablere Geschäftsfel-der aufgebaut, die wiederum imscharfen internationalen Wettbe-werb stehen: Beratungsgeschäft,Vermögensverwaltung und Emissi-onsgeschäft. Vorsicht bei internationalenVergleichenIn vielen internationalenVergleichenwerdenausschließlichdiedeutschenGeschäftsbanken analysiert, dies istaber schon in Anbetracht der be-Mit dem Pfundvon 30 MillionenKunden könnendie Genossen wu-chern, im Ver-gleich dazu hatdie DeutscheBank 7,2 Millio-nen Kunden. DieAnzahl der selbst-ständigen Filialenbei den Volks- undRaiffeisenbankensank von 11000(1970) auf 1800im Jahre 2000.tung der öffentlichen Hand, undvon der Anstaltslast, die die öffentli-che Hand verpﬂichtet, für »Ihr Un-ternehmen« einzustehen und so dieVerbindlichkeiten der öffentlichenBank zu sichern. Dies schließt einePleite von vornherein aus.Gewinnmaximierung gilt nichtals Hauptziel der Sparkassen, dennihre »genügsamen« Eigner, vertre-ten durch den Verwaltungsrat, indem zu zwei Dritteln kommunaleVertreter sitzen, pochen nicht aufdie Maximierung des ShareholderValues. Konsequenterweise könnensie privaten und öffentlichen Kun-den gute Konditionen anbieten undbeherrschen das Kreditgeschäft. DieZinsmarge im Sparkassensektor warin den vergangenen Jahren mehrals dreimal so hoch wie die des pri-vaten Geschäftsbankensektor. Auchauf der Kostenseite geht es demSparkassensektor aufgrund seinerMarktführerschaft besser: Währenddie Geschäftsbanken im Durch-schnitt mit einer Aufwands-Ertrags-Relation von über 70 Prozent arbei-ten mussten, lag diese Kennzahl fürdie Sparkassen bei rund 60 Prozent.Die Europäische Kommission hat2001 entschieden, dass öffentlicheGarantien als Subventionen im Sin-ne des EU-Rechts angesehen undbis 2005 abgeschafft werden müs-sen. Diese Entscheidung hat schonzu erheblichen Strukturverände-rungen unter den Landesbankengeführt, beispielsweise zur Aufspal-tung der WestLB in eine kommerzi-elle und eine Förderbank. Insge-samt ist damit zu rechnen, dass dieReﬁnanzierungskosten für die öf-fentlichen Banken steigen und Fu-sionen und Privatisierungen zuneh-men werden.In Deutschland ist die Abhängig-keit der Unternehmen insbesonderedes Mittelstands von Bankﬁnanzie-rung immer noch deutlich höher alsim Ausland; die Mittelstandsﬁnan-zierung liegt hauptsächlich in denHänden der Sparkassen. Die Ge-schichte zeigt folgerichtig, dass dieseihrenMarktanteilan Unternehmens-krediten zwischen 1990 und 2000von 30 auf 39 Prozent steigernkonnten, während der der Geschäfts-banken im selben Zeitraum von 37auf 29 Prozent ﬁel. Eine Ursachedafür ist auch ihr großes Einlagevo-lumen an Spargroschen, die es ih-nen ermöglicht, Unternehmenskre-dite günstig zu vergeben, weil siediese billiger reﬁnanzieren können. Die AutorinDiplom-Volkswirtin Ulrike Lexis ist seit Februar 2003 als Head of Research Manage-ment beim Frankfurter Center for Financial Studies (www.ifk-cfs.de) tätig, das 1967als Institut für Kapitalmarktforschung an der Universität Frankfurt gegründet wurdeund seitdem eng mit dem Fachbereich Wirtschaftswissenschaften verknüpft ist. Zu-vor arbeitete Lexis als Projektleiterin »Ökonomische Bildung und Qualiﬁzierung« beider Bertelsmann Stiftung.EU-Recht und die Folgen: Die WestLB wurde in eine Förderbank und eine kommerzielle Bank aufgespal-ten. Insgesamt wird der öffentliche Bankensektor in den kommenden Jahren seine Struktur verändernmüssen.schriebenen Rolle der Sparkassenund Volksbanken der deutschen Si-tuation nicht angemessen. Über ei-ne aussagekräftige Bewertung desBankensektors hinaus wäre es zu-dem wichtig, die Verﬂechtung derBanken mit anderen Wirtschaftssek-torenzuuntersuchen, um so die In-tegration des Finanzsektors in dieGesamtwirtschaft zu messen.Als geeignete Indikatoren geltenIntermediations- und Verbriefungs-raten. Intermediationsraten messenden Anteil der Gesamtforderungenbeziehungsweise -verbindlichkeiteneines Sektors oder einer Gruppevon Sektoren gegenüber Finanzin-termediären (Banken, Versicherun-gen, Pensionsfonds, Investment-fonds). Die zu beobachtende Stabi-lität deutscher Intermediations-Ra-ten über die vergangenen 20 Jahreweist darauf hin, dass die Bedeu-tung der Banken für die Versorgungder Wirtschaft mit Kapital nichtoder nur in bestimmten Teilberei-chen wie der Geldanlage der Haus-halte abgenommen hat. Eine über-greifende Banken-Disintermediati-on ﬁndet aber nicht statt: Die Kapi-tialmärkte machen also das traditio-nelle Bankgeschäft offensichtlichdoch nicht überﬂüssig.Verbriefungsraten legen dagegeneine instrumentelle Perspektive anund messen den Anteil von Wertpa-pieren wie Aktien, Anleihen undGeldmarktpapieren am aktivischenbeziehungsweise passivischen Ge-samtbetrag von Forderungen oderVerbindlichkeiten. Diese Verbrie-fungsraten spiegeln damit die Be-deutung von organisierten Finanz-märkten für ein Finanzsystem wie-der. In Übereinstimmung mit derinternationalen Entwicklung nahmdie Verbriefungsrate auch inDeutschland über die letzten Jahreeindeutig zu. Wertpapiere werdenhauptsächlich von Pensionsfonds,Investment Fonds und Versicherun-gen (NBFI) gehalten, die sich zwi-schen Banken und ihre Kunden ge-schoben haben, was ohne Zweifeldie Reﬁnanzierungskosten der Ban-ken erhöht hat. Einen Teil des vonihnen eingesammelten Kapitals le-gen die NBFI allerdings wieder beiBanken an. In Deutschland undFrankreich gehören zudem vieledieser NBFI inländischen Banken,was dazu führt, dass der Löwenan-teil des Finanzgeschäfts im Prinzipbei den bekannten Finanzmarktak-teuren verbleibt.AusblickDiese Trends werden sich mit hoherWahrscheinlichkeit fortsetzen: Mar-gen im Kreditgeschäft werden wei-ter sinken, Spezialisierung wirdfortschreiten, Outsourcing wird ver-stärkt, Konzentration und Wettbe-werb werden zunehmen. Für denSparkassensektor wird sich beson-ders der Wegfall der Gewährträger-haftung in schlechteren Ratings unddaher höheren Reﬁnanzierungskos-ten niederschlagen. Dies wird aller-dings auf Grund der hohen Einla-gen in geringerem Maße ausfallen,als häuﬁg vermutet. Die Stabilitätder Finanzierungsstrukturen sprichtdafür, dass eine Konvergenz zumamerikanischen Modell nicht statt-ﬁndet und baldige, systemweiteStrukturveränderungen eher un-wahrscheinlich sind. Ob die deut-schen Banken mit den wachsendenHerausforderungen zurecht kom-men werden, bleibt eine offeneFrage. ◆Forschung Frankfurt 1/2004 44Forschung aktuellGute Zinsmargen können die Sparkassenihren Kunden bieten. Ihre »genügsa-men« Eigner im Verwaltungsrat, der sichzu zwei Dritteln aus kommunalen Vertre-tern zusammensetzt, pochen nicht aufGewinnmaximierung.

"Overbanked" – Bankenlandschaft im Wandel : Fakten und Hintergründe zur notwendigen Strukturveränderung

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