Juraj Dobrila University of Pula, Department of Economics and Tourism \u27Dr. Mijo Mirkovic\u27
Abstract
This paper examines the comovement and
spillover dynamics between the Slovenian
and some European (the UK, German,
French, Austrian, Hungarian and the
Czech) stock market returns. A dynamic conditional
correlation GARCH (DCC-GARCH) analysis is
applied to returns series of representative national
stock indices for the period from April 1997 to May
2010 to answer the following questions: i) Is correlation
(comovement) between the Slovenian and European
stock markets time-varying; ii) Are there return and
volatility spillovers between European and Slovenian
stock markets; iii) What effect did financial crises in
the period from April 1997 to May 2010 have on the
comovement between the investigated stock markets?
Results of the DCC-GARCH analysis show that
comovement between Slovenian and European stock
markets is time-varying and that there were significant
return spillovers between the stock markets. Financial
crises in the observed period increased comovement
between Slovenian and European stock markets.U ovom radu se analizira dinamika kretanja donosa i prijenosa volatilnosti između
dioničkih trgova Slovenije i pojedinih europskih država (Velike Britanije, Njemačke, Austrije,
Madžarske i Češke republike). Upotrijebljena je DCC-GARCH analiza na podacima dnevnih
donosa dioničkih trgova za period između aprila 1997 i maja 2010 kako bi se odgovorilo na
sledeča pitanja: i) Da li je korelacija između donosima slovenskog i europskih dioničkih trgova
dinamična; ii) Postoje li prijenos donosa i volatilnosti između slovenskog i europskih dioničkih
trgova; iii) Kako su financijske krize u Europi i svijetu u istraživanom periodu utjecale na
korelaciju donosa dioničkih trgova? Rezultati pokazuju, kako je korelacija između donosima
slovenskog i europskih dioničkih trgova dinamična i da postoje prijenos donosa i volatilnosti
između slovenskog i europskih dioničkih trgova. Financijske krize su vodile u porast u međusobni
odvisnosti slovenskog i europskih dioničkih trgova