'Universidad de Sevilla - Secretariado de Recursos Audiovisuales y Nuevas Tecnologias'
Abstract
Este trabalho examina os efeitos de valorização provocados pelas fusões e aquisições ocorridas na
indústria bancária portuguesa entre 1995 e 2003, num período de observação de 41 dias (-20, +20). Os
resultados revelam que se registaram alguns ganhos para os accionistas das empresas adquiridas, mas
não evidenciam qualquer ganho para os proprietários dos bancos adquirentes. A entidade combinada
(adquirente+adquirido) também não evidencia qualquer ganho significativo, o que contradiz os
resultados de muitos estudos europeus, mas confirma os resultados apresentados pela grande maioria
dos estudos Americanos.This paper examines the valuation effects of mergers & acquisitions in the Portuguese banking
industry from 1995 to 2003 over a 41-day (-20, +20) event window. Evidence shows some targets
gains, but no gains for the bidders. The combined entity (target+bidder) shows no significant gains
contradicting some other European studies but confirming the great majority of American research