Integrasi ekonomi telah menjadi wacana yang penting bagi negara-negara ASEAN. Piagam
ASEAN dibentuk pada tahun 2008 sebagai asas pelaksanaan kawasan perdagangan bebas
ASEAN pada tahun 2015. Ini mengarah pada kesediaan ASEAN 5 untuk melaksanakan
integrasi ekonomi. Menurut teori daerah mata wang optimum (OCA), integrasi ekonomi tidak
mengabaikan persamaan mekanisme penghantaran kewangan dan prestasi pasaran kewangan.
Tesis ini menilai pelaksanaan integrasi ekonomi di ASEAN 5 terutamanya melihat dari sudut
mekanisme penghantaran kewangan dan prestasi pasaran kewangan. Ada empat tujuan tesis
ini, iaitu (1) menilai kelayakan negara ASEAN 5 untuk melaksanakan kawasan mata wang yang
optimum dengan menggunakan model pariti kuasa beli umum (G-PPP), (2) menganggarkan
pola mekanisme penghantaran dasar kewangan di negara-negara ASEAN 5 menggunakan
indeks keadaan kewangan (MCI), (3) menganggarkan pola prestasi pasaran kewangan pada
negara ASEAN 5 menggunakan indeks keadaan kewangan (FCI), dan (4) menganalisis pengaruh
mekanisme penghantaran kewangan (MCI) dan prestasi pasaran kewangan (FCI ) integrasi
ekonomi di negara ASEAN 5 menggunakan model graviti. Beberapa teknik ekonometri
digunakan dalam kajian ini. Teknik kointegrasi Johansen digunakan untuk menjangka model
G-PPP. Hasil kajian menunjukkan bahawa G-PPP, yang bererti bahawa OCA boleh diterapkan
di ASEAN 5. Vektor Model Koreksi Kesalahan (VECM) yang digunakan untuk menganggarkan
MCI dan FCI. MCI menghitung kadar bunga dan kadar pertukaran pada penghantaran
kewangan. Hasil kajian menunjukkan bahawa Indonesia dan Thailand mempunyai pola
penghantaran kewangan yang sama di mana kadar bunga lebih kuat daripada saluran nilai
tukar. Sementara itu, di Malaysia, Filipina, dan Singapura pengaruh kadar pertukaran wang
lebih kuat daripada kadar bunga. FCI menjelajah wang, kadar pertukaran, kredit, dan pasaran
saham. Hasil kajian menunjukkan bahawa Thailand, Indonesia, dan Malaysia mempunyai
corak keadaan pasaran kewangan yang sama di mana pasaran pertukaran mata wang asing
lebih kuat berbanding pasaran lain. Di Filipina pasaran wang lebih kuat daripada pasaran lain,
sedangkan di Singapura kredit dan saham menguasai pasaran. Analisis panel data statik dan
dinamik digunakan pada Model Graviti. Model Graviti meneroka hubungan perdagangan
antarabangsa di antara negara. Pembolehubah dari model graviti adalah eksport, GDP,
GDP/kapita, dan jarak antara negara. Pembolehubah dummy terdiri daripada bahasa yang
sama, sempadan tanah, dan menambah pembolehubah indeks yang terdiri daripada MCI dan
FCI. Hasil kajian menunjukkan bahawa MCI dan FCI boleh menyokong kemungkinan integrasi ekonomi di negara ASEAN 5 (tetapi tanda MCI adalah negatif, dan positif untuk FCI).
Penemuan ini sesuai dengan teori yang menyatakan bahawa jika OCA dipakai, maka dasar
kewangan akan tidak berkesan. Sebaliknya, keadaan pasaran kewangan akan menyokong
integrasi ekonomi
