Universidad de Sevilla. Departamento de Teoría Económica y Economía Política
Abstract
Este trabajo aborda algunos aspectos de la interacción entre los incentivos a la
inversión, la imposición sobre la renta y la emisión de deuda pública en el marco de un sencillo
modelo de generaciones solapadas en que los individuos viven dos períodos y el ahorro surge
por motivos de ciclo vital. El análisis se centra en los efectos en términos de acumulación de
capital y bienestar estacionarios. Se caracterizan las condiciones bajo las cuales, para un tipo
impositivo sobre la renta dado, el crowding in de la formación de capital inducido por un
incremento de incidencia diferencial en los incentivos a la inversión excede al crowding out
asociado a la deuda pública que pueda resultar necesaria para hacer frente a los déficits
potenciales. Se demuestra que una tasa neta de rendimiento del capital superior a la tasa de
crecimiento de la población y una elasticidad del ahorro respecto al tipo de interés no negativa
constituyen condiciones suficientes no sólo para que aumente la relación capital-trabajo
estacionaria como consecuencia de un aumento de incidencia diferencial del parámetro que
refleja los incentivos a inversión, sino también para que el bienestar sea mayor
