Pengaruh Corporate Governance Perception Index Terhadap Kinerja Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2013)

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh antara Corporate Governance Perception Index terhadap kinerja operasional dan kinerja pasar Perusahaan dengan ukuran Perusahaan dan leverage sebagai variabel kontrol. Kinerja operasional Perusahan diukur menggunakan return on equity dan kinerja pasar Perusahaan diukur dengan menggunakan Tobin\u27s Q. Metode penelitian yang digunakan adalah analisis regresi berganda. Pengambilan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling. Sampel penelitian ini adalah Perusahaan-Perusahaan nonfinansial yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan mengikuti progam CGPI selama tahun 2009-2013. Penelitian ini memiliki sampel sebanyak 18 Perusahaan dengan total akumulasi data sebanyak 59 data. Data yang digunakan merupakan data sekunder. Hasil penelitan menunjukkan bahwa CGPI tidak berpengaruh terhadap kinerja operasional dan kinerja pasar Perusahaan karena skor CGPI belum mampu menekan dampak dari krisis ekonomi dan inflasi di Indonesia. Kata kunci : Corporate Governance Perception Index, kinerja operasional, kinerja pasar, ROE, Tobin\u27s Q. The purposes of this study are to analyze the influences of Corporate Governance Perception Index on operating performance and market performance of company with company size and leverage as control variables. Operating performance of company is measured by return on equity while market performance is measured by Tobin\u27s Q. The method used in this study is multiple regression analysis. The sampling method is purposive sampling. Sample of this study are non-financial companies listed on Indonesian Stock Exchange and follow CGPI program during 2009-2013. Amount of sample are 18 companies with total accumulation are 59 data. Secondary data is used in this study. The result of this study indicates that CGPI does not affect operating performance of company and CGPI does not affect market performance of company as the CGPI score has not been able to reduce the impact of economic crisis and inflation in Indonesia. Key Words : Corporate Governance Perception Index, operating perfomance, market performance, ROE, Tobin\u27s Q. DAFTAR PUSTAKA Abdo, A. & Fisher, G. (2007). The Impact of Reported Corporate Governance Disclosure on the Financial Performance of Companies listed on the JSE. Investment Analyst Journal. 66, 43-56. Asba, S. (2009). Pengaruh Corporate Governance, Asset dan Growth Terhadap Kinerja Pasar. Current Issues in Economy. September 2, 2014. http://www.gunadarma.ac.id/library/articles/graduate/economy/2009/Artikel_21204259.pdf Bhuiyan, M.H.U., & Biswas, P.K. (2007). Corporate Governance and Reporting: An Empirical Study of the Listed Companies in Bangladesh. Journal of Business Studies. 28 (1), 1-32. Black, B. S., Jang. H., & Kim, W. (2003). Does Corporate Governance Affect Firm Value? Evidence from Korea. Finance Working Paper. 103. January 8, 2014. http://www.ssrn.com. Black, B. S., Jang. H., & Kim, W. (2006). Does Corporate Governance Predict Firms\u27 Market Values? Evidence from Korea. Journal of Law, Economics & Organization. 22, 366-413. Brigham, E.F. & Houston, J.F. (2010). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (Ali Akbar Yulianto, Penerjemah). Jakarta: Salemba Empat. Brown, L.D. & Caylor, M.L. (2006). Corporate Governance and Firm Valuation. Journal of Accounting and Public Policy, 25, 409-434. Carlton, D.W. & Perloff, J.M. (2005). Modern Industrial Organization (4th ed.). New York: Addison-Wesley. Eisenhardt, K, M,. (1989). Agency Theory: An Assessment and Review. The Academy of Management Review, 14 (1), 57-74. FCGI. (2001). Corporate Governance : Tata Kelola Perusahaan (3rd ed.). Yogyakarta : Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi YKPN. FCGI. (n.d.). About Corporate Governance. July 16, 2014. http://www.fcgi.or.id. Febryani, A. & Zulfadin, R. (2003). Analisis Kinerja Bank Devisa dan Bank Non Devisa di Indonesia. Kajian Ekonomi dan Keuangan, 7 (4), 38-54. Hapsari, I. (March 17, 2011). Hubungan antara Good Corporate Governance dan Transparansi dengan Kinerja Perusahaan. Current Issues in Economy. 1-25. May 5, 2014. http://eprints.undip.ac.id/27390/JURNAL.pdf. Helfert, E.A. (2001). Financial Analysis Tools and Techniques a Guide for Manager. United State of America: McGraw-Hill. Hidayah, E. (2008). Pengaruh Kualitas Pengungkapan Informasi Terhadap Hubungan Antara Penerapan Corporate Governance dengan Kinerja Perusahaan di Bursa Efek Jakarta. JAAI. 12 (1), 53-64. IICG. (2012). Pertanyaan dan jawaban terkait Corporate Governance Perception Index (CGPI) 2012 Good Corporate Governance (GCG) dalam perspektif Pengetahuan. July 16, 2014. http://iicg.org Januarti, I. (2009). Analisis Pengaruh Faktor Perusahaan, Kualitas Auditor, Kepemilikan Perusahaan Terhadap Penerimaan Opini Audit Going Concern (Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Simposium Nasional Akuntansi 12. Juniarti & Natalia, T. L. (2012). Corporate Governance Perception Index (CGPI) and Cost of Debt. International Journal of Business and Social Science. 3 (18), 223-232. Juri, M. H. (2010). Analisis Variabel-Variabel yang mempengaruhi Return on Equity (ROE) Perusahaan Tambang yang Go Publik di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Eksis. 6 (1), 1401-1414. Karyawati, E., Alhabsyi, T., & Damianto. (n.d.) Pengaruh Karakteristik Perusahaan, Faktor Eksternal dan Struktur Modal terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (Survey pada Perusahaan Automotif di BEI). Jurnal Profit. 6 (2), 69-82. Kinerja. (n.d.). May 14, 2014. http://id.wikipedia.org/wiki/Kinerja. Klapper, L.F. & Love, I. (2002). Corporate Governance, Investor Protection, and Performance in Emerging Markets. World Bank Policy Research Working Paper, 2818, 1-39. KNKG. (2006). Pedoman Umum Good Corporate Governance Indonesia. June 11, 2013. http://bapepam.go.id. Kusumawati, D.N. (2006). Profitability and Corporate Governance Disclosure: an Indonesian Study. Simposium Nasional Akuntansi 9. Kusumawati, D.N. & Riyanto, B. (2005). Corporate Governance dan Kinerja: Analisis Pengaruh Compliance Reporting dan Struktur Dewan Terhadap Kinerja. Simposium Nasional Akuntansi 8. Kusumawati, R.D. & Kristianingrum, W. (2012). Penilaian Kinerja pada Perusahaan yang Tergabung dalam Indeks LQ45.UG Journal, 6 (5), 5-8. Lu, C., Liao, G.M., & Yang, Y.C. (2007). Ownership Structure, Information Disclosure and Corporate Value: An Empirical Analysis of Taiwan Companies. Paper presebted at the 13th Asia Pacific Management Conference: Monash University, Melbourne. Meythi & Devita, L. (2011). Pengaruh Penerapan Good Corporate Governance (GCG) Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan: Studi Empirik pada Perusahaan Go Public yang Termasuk Kelompok Sepuluh Besar Menurut Corporate Governance Perception Index (CGPI) di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Hukum Bisnis dan Investasi. 3 (1), 71-89. Nuswandari, C. (2009). Pengaruh Corporate Governance Perception Index terhadap Kinerja Perusahaan pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Bisnis dan Ekonomi. 16 (2), 70-84. OECD. (2004). OECD Principles of Corporate Governance. June 11, 2013, http://www.oecd.org Payatma. (2001). Analisis Pengaruh Keputusan Merger dan Akuisisi terhadap Perubahan Kinerja Perusahaan Publik Indonesia. Simposium Nasional Akutansi IV. Peterson, P.P & Peterson, D.R. (1996). Company Performance and Measures of Value Added. United State of America: The Research Foundation of the Institute of Chartered Financial Analysts. Retno, R.D, & Priantinah, D. (2012). Pengaruh Good Corporate Governance dan Pengungkapan Corporate Social Responsibility terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2010. Jurnal Nominal. 1 (1), 84-103. Ristifani. (2009). Analisis Implementasi Prinsip-Prinsip Good Corporate Governance (GCG) dan Hubungannya Terhadap Kinerja PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk. Current Issues in Economy. May 11, 2014. http://gunadarma.ac.id/library/articles/graduate/economy/2009/Artikel_21205068.pdf. Ross, S.A., Westerfield, R.W., & Jordan, B.D. (2010). Fundamentals of Corporate Finance (9th ed.). New York: McGrawl-Hill. Schroeder, R. G., Clark, M.W., & Cathey, J. M. (2011). Financial Accounting Theory and Analysis: Text and Case (10th ed.). United State of America : John Wiley. Sudiyatno, B. & Puspitasari, E. (2010). Pengaruh Kebijakan Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Perusahaan sebagai Variabel Intervening (Studi pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia). Dinamika Keuangan dan Perbankan. 2(1), 1-22. Sujoko & Soebiantoro, U. (2007). Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Leverage, Faktor Intern dan Faktor Ekstern Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan. 9 (1), 41-48. Umar, H. (2002). Evaluasi Kinerja Perusahaa Teknik Evaluasi Bisnis dan Kinerja Perusahaan secara Komperhensif, Kuantitatif, dan Modern. Jakarta : Gramedia Pustaka Utama. Utama, T. A. & Rohman, A. (2013). Pengaruh Corporate Governance Perception Index, Profitabilitas, Leverage, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Saham. Diponegoro Journal of Accounting. 2(2), 1-9. Wallace, P., & Zinkin, J. (2005). Mastering Business in Asia Corporate Governance. Singapore : John Wiley & Son (Asia) Pte Ltd. Wisbono, D. (2006). Manajemen Kinerja Konsep, Desain, dan Teknik Meningkatkan Daya Saing Perusahaan. Bandung : Erlangga. Zarkasyi, W. (2008). Good Corporate Governance: Pada Badan Usaha Manufaktur, Perbankan dan Jasa Keuangan Lainnya. Bandung: Alfabeta. Zimmerli, W. Ch., Richter, K., & Holzinger, M. (2007). Corporate Ethics and Corporate Governance. New York: Springer Berlin Heidelberg