I denne oppgaven undersøker vi om markedet anerkjenner selskaps prestasjoner innen
samfunnsansvar ved å gjennomføre en begivenhetsstudie på nordiske selskap. I studien vil
inkludering (ekskludering) i bærekraftighetsindeksene DJSI World og/eller DJSI STOXX
indikere at selskap presterer høyt (lavere) på samfunnsansvarlige aktiviteter.
Markedsreaksjonen måles ved å undersøke om det oppstår unormal avkastning som følge av
at selskap blir inkludert i, eller ekskludert fra, bærekraftighetsindeksene i perioden 2001 til
2014.
Vi finner en signifikant negativ unormal avkastning i tiden rundt både inkludering og
ekskludering av selskap i de to bærekraftighetsindeksene. Den unormale avkastningen
observeres ikke i lengre tidsintervaller, som tyder på at markedsreaksjonen er kortsiktig.
Resultatene indikerer at markedet straffer både høye og lavere prestasjoner innen
samfunnsansvarlig aktivitet, og representerer således to motstridende holdninger til
samfunnsansvarlige prestasjoner. Dette gjør det vanskelig å konkludere med om hvorvidt
markedet anerkjenner samfunnsansvarlig aktivitet eller ikke. Til sist finner vi at den unormale
avkastningen rundt inkludering er mindre negativ i senere år. Dette tyder på at markedet har
blitt mer positivt innstilt til samfunnsansvarlig aktivitet over tid.nhhma
