Seit September 1990 untersucht die Europäische Kommission Zusammenschlüsse großer Unternehmen im Zuge der EG-Fusionskontrollverordnung. Das Entstehen - beziehungsweise das Verstärken - marktbeherrschender Stellungen soll durch diese Kontrolle und die getroffenen Entscheidungen - Genehmigungen, Genehmigungen mit Auflagen und Untersagungen - verhindert werden. In dieser Arbeit werden anhand von Firmenbilanzdaten die Effekte derjenigen Zusammenschlüsse berechnet, die von der Europäischen Kommission genehmigt oder unter Auflagen genehmigt wurden. Ob diese Genehmigungen „richtig“ waren – keine marktmachtfördernde Fusion genehmigt wurde -, soll beantwortet werden, wobei auf firmen- und fusionsimmanente Charakteristika Rücksicht genommen wird.
Die durchschnittliche Fusion im verwendeten Datensatz ist nicht profitabel bezüglich Gewinne, jedoch erfolgreich hinsichtlich der Umsatzentwicklung. Betrachtet man Gewinne und Umsätze zusammen entdeckt man, für Genehmigungen mit wie ohne Auflagen, dass profitable Fusionen eher auf Effizienz- als auf Marktmachtsteigerungen zurückzuführen sind. Angesichts der profitablen Fusionen wurde demnach mehrheitlich die richtige Entscheidung von Seiten der Kommission getroffen. Jedoch muss auch beachtet werden, dass in fast jeder untersuchten Untergruppe die größte Anzahl der Fusionen effizienzmindernd ist. Derartige Fusionen zu verhindern ist zwar nicht festgeschriebenes Ziel der Fusionskontrollverordnung, die Auswirkungen dieser Zusammenschlüsse auf die Gesamtwohlfahrt sind jedoch nicht günstig.In September 1990 the European Communities Merger Regulation came into force. Since then the European Commission has scrutinized – and cleared, cleared under commitments or blocked - mergers undertaken by large companies. The regulation’s aim lies in the prevention of market dominating positions. The present work calculates - by means of balance sheet data - the effects of mergers supervised by the Commission. Whether the “right” mergers were cleared and whether there are significant differences in the effects of mergers cleared with and without remedies is brought to light.
Within the used database the average merger is not profitable, whereas sales tend to increase. Examining sales and profits together indicates mergers being more likely profitable out of efficiency increases than of gains in market power. This is true for clearances as for decisions under commitments. Hence, concerning profitable mergers a right decision was taken by the European Commission. However, the greater part of mergers is not profitable and results in efficiency decreases. Although it is not the outright aim of the Merger Regulation to prevent such mergers, these are not supporting total welfare
