Hironobu Miyazaki

Hiroyuki Aman

宮崎 浩伸

阿萬 弘行

Kwansei Gakuin University Repository

? 23?1. はじめに???????????????????????????? UFJ??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????90???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 2013? 3??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????2000?????????? 15,000????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????90?????????????????????? 90???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????1? ?????2011???????????????-A-1?JSPS??? 21730265?????????????????????????? 企画論文 地域金融機関の再編が取引先企業のパフォーマンスに及ぼす影響の実証分析１）宮　崎　浩　伸　　　阿　萬　弘　行? 24?????????????40??2013.3?????????????????????????????????????Sapienza?2002??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ???Erel?2011?????????????????????????????????????Sapienza?2002?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????Shin et al.[2003]????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????Sapienza?2002?? Erel?2011????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 2??????????????????????????????????????3????????????????????????????????????4 ????????????????????????????5???????????????????????2. 近年の地銀の再編について???????????????????????????????????????????????????????3????????????????????????? 1????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????表 1. 近年の地方銀行・第二地銀の再編事例1999? 4? ???????????????????????????2003? 4? ?????????????????????????2003? 4? ???????????????????????????2004? 2? ???????????????????????????????2004? 5? ????????????????????????????2004? 9? ?????????????????????????????????????2004? 10? ???????????????????????????????2006? 10? ???????????????????????????????????2006? 10? ???????????????2007? 4? ?????????????????????????????????????????2007? 5? ?????????????????????????????2009? 10? ?????????????????????????????????2010? 3? ???????????????????2010? 4? ????????????????????????????????2010? 5? ?????????????????????????2012? 9? ??????????????2012? 10? ??????????????????????????????????? 25??????????????????????????????????? ?????????????????????????????????????????????????????? 3?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????2002? 4?????????????????????????????????????????????????2003? 4??????????????2004? 10????????????????????????????????????2007? 4??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????2007? 10????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 5????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????2003?????????????????????????????????????????????????????????????????????3????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 300????????????????????????????????????????????????????????2001? 12????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 1???????????????????????????? 2????????図２　長崎銀行の預貯金残高の推移図１　十八銀行と親和銀行の預貯金残高の推移預金残高（県内のみ）1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996十八銀行 11,457 12,367 13,062 13,487 13,876 14,224 14,740親和銀行 9,729 10,658 11,303 11,634 12,124 12,424 12,873長崎銀行 1,381 1,483 1,618 1,791 1,802 1,850 1,919九州銀行 3,911 3,256 4,250 3,932 4,057 4,333 4,4117.4 9.1 10.7 0.6 2.7 3.7親和＋九州 13,640 13,914 15,553 15,566 16,181 16,757 17,2842,183 1,547 2,491 2,079 2,305 2,533 2,544合計 26,478 27,764 30,233 30,844 31,859 32,831 33,943伸び率（％） 4.86 8.89 2.02 3.29 3.05 3.3921,00023,000（億円） 十八銀行 親和銀行11,00013,00015,00017,00019,000（億円）9,0001990 1993 1996 1999 2002 2005 2008 2011（年）1,8002,0002,2002,4002,6001,2001,4001,6001990 1993 1996 1999 2002 2005 2008 2011（年）預金残高（県内のみ）1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996十八銀行 11,457 12,367 13,062 13,487 13,876 14,224 14,740親和銀行 9,729 10,658 11,303 11,634 12,124 12,424 12,873長崎銀行 1,381 1,483 1,618 1,791 1,802 1,850 1,919九州銀行 3,911 3,256 4,250 3,932 4,057 4,333 4,4117.4 9.1 10.7 0.6 2.7 3.7親和＋九州 13,640 13,914 15,553 15,566 16,181 16,757 17,2842,183 1,547 2,491 2,079 2,305 2,533 2,544合計 26,478 27,764 30,233 30,844 31,859 32,831 33,943伸び率（％） 4.86 8.89 2.02 3.29 3.05 3.3921,00023,000（億円） 十八銀行 親和銀行11,00013,00015,00017,00019,000（億円）9,0001990 1993 1996 1999 2002 2005 2008 2011（年）1,8002,0002,2002,4002,6001,2001,4001,6001990 1993 1996 1999 2002 2005 2008 2011（年）? 26?????????????40??2013.3????????????????????????????????????? 2003????????????????????????????????2008??????????????????????????????????????????????????????????????????1990 ????????????????????????????????????????????????????90?????????????????90?????????????2001?????????????????????????????????????????????????? 3???????????????????????????? 4??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????90???2000???????90???????????????????????????????2001 ????????????????????????????????????????????????????????????????????????2000? 2?????????????2002? 1?????????2002? 7???????????????????????????????????????????? 1999? 11?????????????2010? 2????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????5 ??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????3. 理論的背景?4??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????図３　十八銀行と親和銀行の貸出金残高の推移貸出金残高（県内のみ）1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996十八銀行 8,031 8,754 9,328 10,025 10,342 10,671 11,502親和銀行 7,028 7,603 8,071 8,567 9,103 9,518 9,925長崎銀行 1,071 1,143 1,164 1,210 1,245 1,334 1,375九州銀行 2,475 2,534 2,618 2,486 2,534 2,671 2,829親和＋九州 9,503 10,137 10,689 11,053 11,637 12,189 12,75412,00013,000（億円） 十八銀行 親和銀行7 0008,0009,00010,00011,000（億円）6,000,1990 1993 1996 1999 2002 2005 2008 2011（年）1,4001,5001,6001,7001,8001,9002,0001,0001,1001,2001,3001990 1993 1996 1999 2002 2005 2008 2011（年）図４　長崎銀行の貸出金残高の推移貸出金残高（県内のみ）1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996十八 8,031 8,754 9,328 10,025 10,342 10,671 11,502親和銀行 7,028 7,603 8,071 8,567 9,103 9,518 9,925長崎銀行 1,071 1,143 1,164 1,210 1,245 1,334 1,375九州銀行 2,475 2,534 2,618 2,486 2,534 2,671 2,829親和＋九州 9,503 10,137 10,689 11,053 11,637 12,189 12,75412,00013,000（億円） 十八銀行 親和銀行7 0008,0009,00010,00011,000（億円）6,000,1990 1993 1996 1999 2002 2005 2008 2011（年）1,4001,5001,6001,7001,8001,9002,0001,0001,1001,2001,3001990 1993 1996 1999 2002 2005 2008 2011（年）? 27??????????????????????????????????? ???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 2???????????????????????????????????????????????????????????????????????? 3???????????????????????????????????????????????????????? 4????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????Peterson and Rajan?1995???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????Peek and Rosengren ?1998? ?????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ???????????????????????????????????????????????????????1????????????????????????????????????????? 2?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????3???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????4. 実証分析???????????????????????????????????????????????????????????????2003? 4? 1?????????????????????????????????????????????????????????? 14????2? Jayaratne and Wolken [1999]????3? ????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????2008????????????????????????????? 3??????????????????????????????????????????4? Peterson and Rajan?1995?????? 28?????????????40??2013.3???????????????????????????????????????????? 150?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? tsr-van2???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????ROA????????????????????????? 2000 ??2007 ????????? 2000-2003?????? 2004-2007???????? 2?????????????ROA???????????????????AafterMbothagehusailoanratiokibosisanprofititititititit&)log()()()log(/654321ββββββα++++++=profitit?????sisan????kiboit????????????????????loanratioit????????husaiit?????ageit?????both?????????????????????after M&A??????? ??????????????????ROA???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????1??, ?2??, ?3???????4, ?5,?6?????????????????????????????????????? 2??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????plain OLS??????????????????????????????? 3????????????????? 1?4???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????表 2　基本統計量????? ??? ??? ??? ???????? /??? 467  0.011  0.307 -1.855 0.126???? 467  0.725  2.220  0.130 0.276??????? 467  0.747  1.000  0.000 0.326log(???? 467 13.018 16.683 10.862 0.936log???????? 467 10.932 15.927  2.485 1.803log????? 467 12.624 16.346  9.847 1.110log?????? 467  2.763  5.438  0.000 0.923log?????? 467  3.308  5.011  0.693 0.608????????????? 467  0.167  1.000  0.000 0.373???????????????????? 467  0.634  1.000  0.000 0.482? 29??????????????????????????????????? ?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 4.1%????????? 3.8%?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????549,936???????????????? 338,371????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? Sapienza?2002???????????????????????????????????????????????? Erel?2011???????????2?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????表 3　ROAの分析結果??? 1 ??? 2???? t? ???? t??? 0.118 1.64 0.203 4.24***log????? 0.012 2.33**log???????? 0.006 1.93*log?????log????????????? -0.021 -1.29 -0.028 -1.71*???? -0.209 -10.80*** -0.211 -10.86***log?????? -0.019 -2.12** -0.018 -2.00**????????????? -0.006 -0.43 -0.002 -0.14???????????????????? -0.027 -2.43** -0.028 -2.57**????? 467 467??????? 0.218 0.215??? 3 ??? 4???? t? ???? t??? -0.045 -0.54 0.236 5.91***log?????log????????log(???? 0.0236 4.04***log?????? 0.011 1.79*??????? -0.017 -1.03 -0.025 -1.50 ???? -0.210 -11.00*** -0.212 -10.91***log?????? -0.019 -2.25** -0.018 -2.00**????????????? -0.012 -0.85 -0.006 -0.43???????????????????? -0.023 -2.06** -0.028 -2.56**????? 467 467 ??????? 0.236 0.215 ??  ***?? 1%?**?? 5%?*?? 10%??????? 30?????????????40??2013.3??????????????????????????????????? 1?4?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 1?4???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????5. まとめ?????????????????????????????????????????????????????????????2003?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 1??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????2000?2011? 12? .?????? [2003]??????? 2003????pp.160 -163.Erel, Isil(2011) The effect of bank mergers on loan prices: Evidence from the United States , The Review of Financial studies, 24(4), 1068-1101.Jayaratne, Jith and John Wolken(1999) How important are small banks to small business lending? New evidence from a survey of small firms, Journal of Banking and Finance, 23, 427-458.Peterson, M. and Rajan, R.(1995) The effect of credit market competition on lending relationships, Quarterly Journal of Economics, 110, 405-443.Peek, J. and Rosengren, E. S. (1998) Bank consolidation and small business lending: It’s not just bank size that matters, Journal of Banking and Finance, 22, 799-819.Sapienza, Paola(2002) The effects of banking mergers on loan contracts, Journal of Finance, 57(1), 329-367.Shin, G.H., D.R.Fraser and J.W.Kolari [2003],“How does banking industry consolidation affect bank-firm relationships? Evidence from a large Japanese bank merger”, Pacific-Basin Finance Journal, 11, 285-304.

<企画論文>地域金融機関の再編が取引先企業のパフォーマンスに及ぼす影響の実証分析

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