OS Efeitos dos Intangíveis nas Previsões dos Analistas financeiros

Abstract

Este estudo investiga a relação entre os intangíveis e as previsões de lucros dos analistas financeiros. Motivou-se este estudo ao observar que a literatura sugere que os intangíveis podem influenciar as previsões dos analistas, contudo ainda não há um consenso a respeito da direção de tal influência. Desta forma buscou-se contribuir adicionando a discussão evidências por meio de outras abordagens adicionando a utilização de outra proxy (Goodwill) de intangível e também a segregação das empresas pelo grau de intangibilidade e assim, observando o comportamento para cada intangível estudado como também a mesma proxy quando em maior ou menor grau. Tem-se como objetivo geral investigar a relação entre os ativos intangíveis e as previsões dos analistas financeiros e especificamente analisar se os intangíveis exercem influência sobre a acurácia e a dispersão das previsões. Para atingir os objetivos de pesquisa, utilizou-se uma amostra de empresas americanas não financeiras, no período de 1995 a 2016, os principais resultados apontaram que os investimentos em P&D e ativos intangíveis reconhecidos são capazes de melhorar as previsões dos analistas. Contudo, o Goodwill mostrou-se negativamente relacionado com as previsões dos analistas ao reduzir a acurácia e aumentar a dispersão das previsões. Além disso, quando analisadas pelo grau de intangibilidade evidenciou-se que empresas com menor grau de investimento em P&D apresentaram redução da acurácia e aumento da dispersão das previsões, enquanto empresas com maior grau de investimento em P&D apresentaram aumento da acurácia e redução da dispersão das previsões. Desse modo, evidenciou-se que existe associação entre os intangíveis e as previsões, mas ressalta-se que o sinal da desta associação dependem do intangível em questão e também do grau de intangibilidade