O interesse decorrente do facto do índice PSI-20 constituir o principal benchmark do
mercado accionista português e sustentar o novo mercado de produtos derivados em
Portugal, domínio particularmente rico de análise da moderna investigação financeira
sobretudo a nível da medida do risco e valorização dos produtos derivados, origina
que a modelação da volatilidade deste índice se revista de grande importância.
O objectivo desta dissertação é modelar a volatilidade do índice PSI-20, compreender
como se comporta, à custa da sua informação passada registada entre 31 de
Dezembro de 1992 e 28 de Abril de 2000, e analisar os efeitos de calendário que de
certa forma o influenciam. Esta modelação será realizada recorrendo aos modelos
econométricos do tipo ARMA-GARCH.
Utilizando os modelos estimados são realizadas previsões para a volatilidade do
índice PSI-20 para prazos até 5 dias. De modo a avaliar a qualidade destas previsões
são calculados os valores teóricos do prémio das Opções PSI-20, com datas de
vencimento a 19 de Maio e 16 de Junho do ano 2000, e procede-se à sua comparação
com os prémios (preços) de mercado reais e ainda com os prémios teóricos utilizando
a volatilidade histórica
