ABSTRAKPenelitian ini bertujuan untuk menguji respon harga saham terhadap adanya pengumuman dividen.Sampel dalam penelitian ini diperoleh dengan metode purposive sampling. Berdasarkan kriteria yang ada, didapatkan 74 perusahaan yang menjadisampel penelitian dari 9 sektor yang berbeda yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2013. Pengujian dilakukan dengan menggunakan alatujianalisis uji-t sampel berpasangan (paired sample t test) dan uji one sample t test dengan diuji normalitas terlebih dahulu. Penelitian ini menggunakan peride estimasi 100 hari dan periode jendela 20 hari di sekitar peristiwa. Hasil penelitian uji t berpasangan menunjukkan bahwa tidak terdapat perbedaan antara rata-rata abnormal returnsebelum dan sesudah pengumuman dividen. Ini artinya pengumuman dividentidak memberikan sinyal positif untuk pasar berdasarkan hasil uji t sampel berpasangan untuk 9 sektor tersebut. Sementara hasil uji one sample t test menunjukkan masih adanya abnormal return pada hari tertentu.Kata kunci :Pengumuman dividen,event study, abnormal return, averageabnormal return, signaling theoryABSTRACTThis research was conducted to examine the response of stock prices to dividend announcement. The sample in this study wereselected by the purposive sampling method. Based on existing criteria, 74 companies obtained the sample of 9 different sectors listed in Indonesia Stock Exchange 2012-2013 were investigated .Testswere performed using ananalyticaltestpaired samplest-testandtestone samplettesttotestnormalityfirst. This study used the estimated periods of 100 days and the window period of 20 days around the event. The results showed that there was no difference between the average abnormal return before and after the dividend announcement. This means that the dividend announcement did not give a positive signal to the market based on paired sampel t test results for 9 sectors. While the test results of one sample t test showed the persistence of the abnormal return on a particular day.Keywords: dividend announcement, event study, abnormal return, average abnormal return, signaling theor
