PENGARUH MANAJEMEN LABA, TINGKAT PENGUNGKAPAN, DAN CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP BIAYA MODAL EKUITAS (STUDI PADA PERUSAHAAN LQ 45 YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2011-2013)

Abstract

ABSTRACTCost of equity capital is one of the benchmarks in evaluating an investment. This research analyzes the effect of earning management, voluntary disclosure level in annual report, and corporate governance on cost of equity capital. Elements of corporate governance used are managerial ownership and institutional ownership. The purpose of this study is to provide empirical evidence about the effect of earning management, voluntary disclosure level in annual report, managerial ownership, and institutional ownership on cost of equity capital. The method used in this research is purposive sampling method. The sample of research used in this study is company incorporated in LQ 45 during 2011-2013. Data collected were tested with classic assumption test and analyzed using multiple linear regression to test the hypothesis that already constructed. The result of this research are (1) earning management, disclosure level, managerial ownership, and institutional ownership simultaneously have an effect on cost of equity capital, (2) disclosure level, managerial ownership, and institutional ownership partially have not affect on cost of equity capital and, (3) earning management significantly and negatively related to the cost of equity capital.Keywords: cost of equity capital, earnings management, voluntary disclosure, managerial ownership, institutional ownership.ABSTRAKBiaya modal ekuitas merupakan salah satu tolak ukur dalam menilai suatu investasi. Penelitian ini menganalisis pengaruh manajemen laba, pengungkapan sukarela dalam laporan tahunan, dan corporate governance pada biaya modal ekuitas. Unsur corporate governance yang digunakan adalah kepemilikan manajerial, dan kepemilikan institusional. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk memberikan bukti empiris tentang pengaruh manajemen laba, tingkat pengungkapan sukarela dalam laporan tahunan, kepemilikan manajerial, dan kepemilikan institusional terhadap biaya modal ekuitas. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode purposive sampling. Sampel penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan yang tergabung di indeks LQ 45 selama 2011-2013. Data yang dikumpulkan diuji dengan uji asumsi klasik dan dianalisis menggunakan regresi linier berganda untuk menguji hipotesis yang sudah ditentukan. Hasil penelitian ini menunjukkan (1) manajemen laba, tingkat pengungkapan, kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional secara bersama-sama berpengaruh terhadap biaya modal ekuitas, (2) tingkat pengungkapan, kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional tidak berpengaruh secara parsial terhadap biaya modal ekuitas, dan (3) manajemen laba berpengaruh negatif dan signifikan pada biaya modal ekuitasKata Kunci: biaya modal ekuitas, manajemen laba, pengungkapan sukarela, kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional