MOMENTUM ANOMALY AND BOOK-TO-MARKET RATIO, FIRM SIZE, PRICE-EARNING RATIO EFFECT IN MOMENTUM ANOMALY

Abstract

DergiPark: 331242klujfeasHisse senedi piyasalarındaki anomaliler, rasyonel olmayan yatırımcı davranışlarından kaynaklananhisse senetlerindeki yanlış fiyatlamalardır. Çalışmanın amacı, Temmuz 2008 - Haziran 2015döneminde BIST 100 Endeksi kapsamında momentum anomalisinin geçerliliğini ve DD/PD Oranı,Firma Büyüklüğü, F/K oranı etkisini dikkate alan momentum yatırım stratejilerinin başarısınıaraştırmaktır. Bulgular, BIST 100 endeksi kapsamında momentum anomalisinin 6, 9 ve 12 aylıkyatırım sürelerinde geçerli olduğunu, DD/PD oranı ve F/K oranı etkisini dikkate alan momentumyatırım stratejilerinin 3, 6, 9 ve 12 aylık yatırım sürelerinde momentum yatırım stratejisinin tekbaşına kullanımından daha fazla anormal getiri ürettiğini ortaya koymuştur. Stock market anomalies are mispricing result from irrational investor behaviors. The purpose of thestudy is to investigate the existence of momentum anomaly and momentum investment strategyconsidering Book-to-Market ratio, Firm Size, and Price-Earning ratio effect in BIST 100 index duringthe period July 2008 to June 2015. Findings reveal the existence of momentum anomaly in 6, 9 and12-month investment periods in BIST 100 Index. Findings show that momentum investmentstrategies, considering book-to-market ratio effect and price-earning ratio effect produce moreabnormal return than momentum investment strategies alone in 3, 6, 9 and 12-month investmentperiods.