La financiación de inversiones con deuda interna y externa. Propuesta para la valoración económica de los gastos y pagos financieros en un entorno inflacionario

Abstract

Investments Financing: Domestic and Foreign Debt. A Proposal for Economic Valuation of Financial Payments and Expenditures in an Inflationary Environment. During inflationary periods, when the real interest rate remains unchanged the cost of financing real investments by means of domestic debt also remains constant. However, when inflation is accounted for in the nominal interest rates, the time structure of real payments of debt is different in an inflationary period relative to a stable prices period. Under certain assumptions, the cost of real investments financed through foreign debt equals the cost of financing these investments domestically, although the time structure of real payments changes.Cuando el tipo de interés real permanece inalterado, el coste de la financiación de inversiones reales mediante deuda interna en períodos inflacionarios también permanece constante. Ahora bien, en cuanto la inflación se incorpora en los tipos nominales de interés, la estructura temporal de los pagos reales de la deuda se ve alterada en un período inflacionario en relación a uno de precios estables. Cuando las inversiones reales se financian con deuda externa, bajo determinados supuestos, el coste de la deuda interna y externa coinciden, aunque la estructura temporal de pagos reales difiere