Elevata crescita del fatturato ed evoluzione della struttura finanziaria

Abstract

Gli interrogativi di fondo alla base del capitolo sono riconducibili ai seguenti: 1) se il processo di crescita sia stato in qualche misura favorito da una condizione di buona solidit\ue0 patrimoniale \u2013 finanziaria al momento in cui \ue8 stato avviato; 2) se al termine di un processo di crescita intensa (o comunque dopo un periodo prolungato di crescita) del fatturato il livello di solidit\ue0 patrimoniale \u2013 finanziaria dell\u2019impresa ne abbia risentito negativamente, oppure l\u2019elevata profittabilit\ue0 \u2013 eventualmente unita a un\u2019elevata propensione all\u2019autofinanziamento \u2013 che ha accompagnato la crescita abbia preservato, o addirittura migliorato, il livello di solidit\ue0.Per rispondere a tali interrogativi si analizza dapprima, attraverso opportuni indici (livello di indebitamento, ecc.), il grado di solidit\ue0 patrimoniale \u2013 finanziaria delle imprese del campione all\u2019inizio del processo di crescita; si ripete tale analisi al termine del processo di crescita, o comunque al termine di un periodo (indicativamente di cinque anni) di elevata crescita; si cerca di interpretare l\u2019evoluzione del grado di solidit\ue0 patrimoniale durante il processo di crescita, analizzando, in particolare, le risorse finanziarie prodotte dalla gestione caratteristica (conseguenti all\u2019andamento della redditivit\ue0 e alle politiche di distribuzione dei dividendi), l\u2019evoluzione della \u201cproduttivit\ue0\u201d dell\u2019impresa (intesa come rapporto tra fatturato e capitale investito netto), la dinamica del ricorso al leasing (se sono disponibili le informazioni), l\u2019immissione di risorse finanziarie \u201cfresche\u201d da parte dei soci, ecc.

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