Forecasting and Simulation of Currency Exchange Rate Volatility

Abstract

Valūtas apmaiņas kursa volatilitātes jeb svārstīguma modelēšana un prognozēšana, izmantojot ekonometriskus modeļus, pēdējos gados, īpaši saistībā ar globālo finanšu krīzi, kad pieaug nenoteiktība un mazinās uzticība tirgiem, gūst arvien lielāku ievērību. Valūtas kursa volatilitāte ietekmē starptautiskās tirdzniecības apjomu, investīcijas, konkurētspēju un citus ekonomiskos rādītājus. Maģistra darbā pētīti valūtu pāri EUR/CHF, EUR/AUD un USD/JPY. Aplūkojot laika periodu no 2009. gada līdz 2013. gadam, katram no valūtu pāriem izveidoti GARCH tipa modeļi, kas spēj modelēt ar valūtas kursu volatilitāti saistītos efektus, proti, asimetrijas efektus uz pozitīviem un negatīviem šokiem, volatilitātes klasteru veidošanās efektus, kā arī sviras efektus. Darba uzdevums ir atrast, kāda tipa GARCH modeļi ir piemērotākie katram no šiem valūtu pāriem, un izpētīt, kā tas, cik lielā mērā globālā finanšu krīze skārusi kādu valsti, ietekmē ekonometrisko modeļu spēju modelēt valūtas kursa volatilitāti.In recent years modeling and forecasting of exchange rate volatility using econometric models has become an important subject, as uncertainty is high and market confidence levels are low due to Global financial crisis. Exchange rate volatility influences international trade, investment level, competitiveness and other economic indicators. Three currency pairs have been investigated in the master’s thesis, namely EUR/CHF, EUR/AUD and USD/JPY. For time period from 2009 to 2013 different GARCH type models were created. These models are able to capture exchange rate volatility effects - asymmetric response to positive and negative return shocks, volatility clustering, as well as leverage effects. Task of the thesis is to find, which type of GARCH models is suitable for each of the three currency pairs, and to do a research on impact of Global financial crisis in different countries and how it affects ability of models to predict exchange rate volatility