[Resumen] Se analiza la relación entre las
rentabilidades de las acciones y un conjunto de variables macroeconómicas en el
mercado de capitales español a partir del
análisis de estructuras de covarianzas. De la
prueba realizada con una muestra de 70
títulos se obtiene que la rentabilidad del
mercado –representado por un índice– es la
única variable explicativa de la variación
conjunta de las rentabilidades de las
acciones. El resto de variables
macroeconómicas probadas (la producción
industrial, las relacionadas con el sector
exterior, el riesgo de crédito y las que
definen la estructura temporal de los tipos de interés) no parecen tener poder
explicativo alguno.[Abstract] In this research the
relationship between stockholder return
and macroeconomic variables in the
Spanish stockmarket will be analysed
using structural equation modeling
methodology. A test with many
independent variables (Industrial
Production, Credit Risk, and other
variables defining interest rates, etc.) will
be carried out, enlightening those which
have a significant relationship on Market
Retur