[Resumen] Este trabajo intenta conocer factores que determinan la participación y el monto invertido de
los hogares españoles en mercados de activos arriesgados, definidos como el conjunto de
acciones y fondos de inversión con riesgo. Para ello se utiliza el enfoque desarrollado por
Cocco (2005) el cual predice entre un conjunto de resultados, un efecto crowding out de la
vivienda en la inversión en activos con riesgo. A partir de la edición 2005 de la Encuesta
Financiera de las Familias, se utilizan modelos de regresión binaria para modelar la
participación en estos mercados, y la metodología de Heckman para regresar el monto
invertido, debido a la no independencia de ambas decisiones. Los principales resultados
evidencian la importancia que tiene la inversión en vivienda principal en la limitada
participación de los hogares en mercados de activos con riesgo. Los hogares que consumen
esta clase de activos se encuentran concentrados en el 20% de la población más rica. El
riesgo empresarial sustituye la demanda de activos con riesgo. La educación y los costos de
información condicionan la demanda de esta clase de activos.Traballo fin de mestrado (UDC.ECO). Banca e finanzas. Curso 2010/201
