“ Vente en primeur” and investment : a study of the Bordeaux “ grands crus”.
The aim of this article is to explain the recent enthusiasm in the fine wines market for the system known as “ vente en primeur” (sale of wines in the year following the harvest before being bottled and delivered to wine merchants). On the basis of price data for Bordeaux wines, an analysis is made of the price increase between the “ vente en primeur” and the first subsequent price quotation. It is shown that an investment in “ primeur” wine (between 1995 and 1999) resulted in returns significantly better than from investment on the traditional stock market. This analysis also highlights the specific nature of the market for the five prestigious “ grands crus”.On cherche dans cet article à expliquer l’engouement récent suscité par le système des ventes en primeur sur le marché des grands vins. À partir de données de prix concernant des vins de Bordeaux, on analyse la plus-value réalisée dès la première cotation du vin après sa sortie en primeur. On montre qu’un investissement dans le vin primeur (entre 1995 et 1999) a procuré des rendements significativement meilleurs que les investissements sur le marché boursier traditionnel. Cette analyse met également en lumière la spécificité du marché des cinq grands crus.Nauges Céline, Hadj Ali Héla. Vente en primeur et investissement : une étude sur les grands crus de Bordeaux. In: Économie & prévision, n°159, 2003-3. pp. 93-103
